誰能投資馬雲旗下的螞蟻金服?

　　騰訊科技 王潘 1月5日報道

　　小米科技此前在四年內做到450億美元估值，當時外界有預言稱，其估值不久後有望超過百度，屆時便可與騰訊和阿裏組成新的三巨頭“ATM”。

　　不過，阿裏巴巴集團董事局主席、螞蟻金服實際控制人馬雲卻並不認同，他日前在接受資深媒體人秦朔采訪時說，“ATM”的“M”應該是螞蟻金服。

　　實際上，螞蟻金服與小米科技的確屬於同一個量級。2015年7月初，螞蟻金服正式對外宣布完成首輪融資，按照融資額以及占股比例倒推計算，螞蟻金服市場估值已接近460億美元，與小米和Uber比肩。

　　不同的是，小米的高估值已經多次遭遇質疑，甚至有消息稱小米去年的確以低於上一輪估值的價格開展過新一輪融資，後來又選擇關閉。而反觀螞蟻金服，一方面支付寶等核心業務本身也擁有強大的造血功能，其次其背後擁有財大氣粗的阿裏巴巴集團撐腰，融資並不是因為差錢，其估值因而也變得越來越高。

　　螞蟻金服股權結構

　　外媒昨日引述知情人士消息稱，馬雲旗下互聯網金融巨頭螞蟻金服正在尋求不少於15億美元的第二輪融資，將最快於年內計劃IPO。

　　2015年1月，螞蟻金服的第一個戰略投資者現身，上海祺展投資中心(有限合夥)從阿裏高管持股平台杭州君瀚股權投資手中取得螞蟻金服4.61%股權。

　　公開信息顯示，上海祺展由上海眾付投資管理有限公司、王育蓮共同持股，其中眾付投資由雲鋒基金發起人兼基金主席虞鋒、董事總經理黃鑫共同持股，而王育蓮則為虞鋒之母。值得一提的是，雲鋒基金正是由馬雲和虞鋒等人共同發起成立。

　　2015年7月初，螞蟻金服正式對外宣布完成首輪融資，引入八大機構，其中全國社保基金持股比例最高，為5%。2015年8月底，螞蟻金服再次更新其工商登記資料，股東欄新增中郵資本，其為中國郵政旗下全資資本運營平台。

　　至此，螞蟻金服大致股權結構如下：

　　工商資料顯示，杭州君澳股權投資合夥企業成立於2012年12月，其有限合夥人(LP)包括陸兆禧、張勇、彭蕾、金建杭、曾鳴、王帥、張建鋒、王堅等24位阿裏高管，其普通合夥人(GP)是一家名為杭州雲鉑投資咨詢有限公司的企業，注冊資本1010萬元，由馬雲獨資持有。

　　杭州君瀚股權投資合夥企業成立於2014年1月，其有限合夥人(LP)為馬雲和謝世煌，普通合夥人(GP)與杭州君澳一樣，是馬雲獨資持有的杭州雲鉑投資咨詢有限公司。

　　由此可見，馬雲、陸兆禧、張勇、彭蕾等阿裏高管通過兩家合夥制企業控制了螞蟻金服，馬雲是螞蟻金服的實際控制人。

　　綜上，螞蟻金服股東主要包括馬雲、謝世煌等26位阿裏巴巴高管，四家保險公司(人壽、人保、太保與新華人壽)，“國字頭”背景的社保基金、郵儲銀行、國開金融，雲峰基金的虞鋒和黃鑫以及虞鋒母親王育蓮，春華景信和上海金浦投資管理有限公司兩家PE機構。

　　未來或將引入哪些股東?

　　螞蟻金服目前引入的外部股東除了與馬雲關系密切的虞鋒等人以外，其他幾乎全為“國”字頭機構。

　　其中，螞蟻金服引入的人保、人壽、太保、新華等國內多家大型保險機構，有助於其在互聯網保險領域開疆拓土。

　　螞蟻金服還與中國郵政達成深度合作，雙方交叉持股，中國郵政通過其旗下中郵資本持有螞蟻金服少於5%的股份，而螞蟻金服反過來也將投資入股中國郵政儲蓄銀行。螞蟻金服引入中國郵政，為日後普惠金融、農村小額貸款等合作打基礎，同時雙方在農村電商、物流配送等領域也可能展開合作。

　　從螞蟻金服已引入的股東背景推斷，其第二輪融資還將繼續引入“國”字頭股東。不難猜測，其引入股東的邏輯大致為，選擇可以給螞蟻金服業務本身帶來一定的想象空間，且擁有一定背景的股東。

　　在首輪融資中，為了補足保險業務的火力，螞蟻金服已引入多家大型保險機構，此次再引入更多保險機構的可能性不大。

　　目前，螞蟻金服在銀行、征信、證券、生活服務以及農村電商等方面仍有較大的補足空間，接下來或將引入在這幾大領域深耕的股東，以此為網商銀行、芝麻信用和口碑等業務引入強有力的後援。此外，螞蟻金服此前在證券領域也尚未有大動作的布局，此次也可能引入證券領域的股東。