今年伊始，人民幣匯率延續上年跌勢，連帶環球股市也同病相憐。波動市尋寶，投資者不妨關注一些食住人民幣貶值的受惠股，包括有美國業務的出口股及有國際品牌支撐的紡織股，當中首選創科實業(669)、敏華控股(1999)與互太紡織(1382)，持倉時間應控制在3個月左右。

　　香港商報記者 李映萱

　　今年剛開始人民幣便開始走弱，各大行也趁勢唱淡今年在岸人民幣兌美元匯率預測，市場對人民幣匯率表現悲觀。例如：摩通下調在岸人民幣匯價，將在岸人民幣兌美元匯率由原來的6.7調整至6.9；德銀也下調了在岸人民幣兌美元匯率至7，高盛、麥格理等大行都紛紛下調了對在岸人民幣的匯率估值。

　　不過，事物總有兩面，人民幣貶值利好了出口、紡織等行業。新鴻基金融財富管理策略師溫杰建議投資者可以關注一些出口股與紡織股，如創科實業(669)、敏華控股(1999)與互太紡織(1382)。但鑒於近期A股熔斷機制使港股受累，昨日恒指跌破20000點大關，溫杰則提醒，投資者入市宜量力而為，今次持倉時間應當控制在3個月左右。

　　出口股應關注業務地區

　　花旗於去年8月預計，只要人民幣跌1%，今年出口股的盈利便可增長0.1%至4.5%。不過，鑒於全球經濟放緩，所以投資者投資在出口股時還要特意留心該公司所對應的出口地區。

　　當中，創科實業是中國生產電動工具最大的產商，市值近70億美元。其主要產品有，地板護理工具、戶外園藝工具等，多數產品都在內地生產，出口歐美。該公司在美國的銷售占利潤的70%。同時，該公司還以美元銷售，成本用人民幣結算，所以人民幣貶值意味著公司可以減少物料采購花費及運營成本，再加之美國房地產復蘇對公司的業績有正面影響。

　　創科實業去年中期賺1.59億美元，按年升16.5%，中期派息2.06美仙。當然，在投資者觀察創科業績時，不可忽略全球最大家裝零售商家家得寶(Home Depot)的業績，因家得寶是創科最大的客戶，摩通估計家得寶占集團總銷售的35%至40%，因此投資者可透過家得寶的業績預測，來觀察創科的經營情況。

　　據家得寶公司資料顯示，公司第3季度業績，盈利為17.3億美元，超過市場預期，主要受惠於零售顧客、專業承包商及建屋商強勁的需求。摩通預計，創科在今后4年中每股盈利復合增長率將達19%。同時，瑞信重申創科實業「優於大市」評級，目標價34.2元。

　　另一隻受惠人幣貶值的敏華控股也值得關注，該公司銷售休镕沙發，沙發批發為占總收入的85%，并且在中國生產沙發，出口歐美地區，北美是公司的主要市場，占批發收入的66%。該公司去年中期賺6.14億元按年升10.4%。此外，公司在天津工廠的第2期工程已展開，花旗預計天津第2期工程可讓年產能由130萬套增至160萬套。因此，花旗將敏華控股的目標價由10.9元上調至12.6元，評級「買入」。

　　互太紡織有穩定大戶

　　由於大多紡織公司的工廠在內地，所以人民幣匯率下調使大多紡織企業原料與人工成本降低，利好銷售。其中，互太紡織(1382)值得留意，該公司與個別大時裝品牌均有合作，如Calvin Klein，Maidenform，Victoria's Secret等。公司去年中期純利為6.27億，按年升18%。

　　同時，互太紡織在越南與孟加拉都有生產基地，可享受於低廉的人工，而且稅務上可受益於TPP(跨太平洋戰略經濟夥伴關系協議)協議。

　　但要注意的是，互太紡織的一個大客戶為日本服裝U-niqlo，但Uniqlo母公司迅銷(6288)今年首季純利按年跌30.2%，至480.24億日圓，因今年冬天氣溫過高，使冬季服裝銷情不理想。不過，受惠於日圓貶值，總的來說，Uniqlo有穩定客戶群，海外業務仍然理想，因此互太紡織仍可看好。