京沪深部分银行网点出现美元库存不足 换2000美元需预约

　　21世纪经济报道称，在北京、上海、深圳几个一线城市，近期多家银行网点美元库存不足，部分银行换汇预约额降至2000美元。在半年前，美元供不应求的现象并不常见。

　　报道称，部分银行甚至要求，提取超过1000美元即需要预约。伴随近期人民币贬值幅度扩大，美元理财产品预期收益率也悄然上升。

　　招行一位理财经理提示：“短期内，美元产品收益率整体上升幅度有限。 跟风投资美元理财产品，可能得不偿失。”

　　根据外管局颁布的《个人外汇管理办法》，个人在银行一天最多可提取等值1万美元的外币现钞。并且，每人每年总额等值5万美元。

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　　外媒：中国人真的该换美元吗？

　　上周四，全世界都在关注中国人民币的快速贬值，而这将会引发更多问题。中国自建立外汇储备至2014年中期以来，总共减少了1万亿美元的外汇储备，但去年12月，中国外汇储备创纪录地下降了1080亿美元，去年全年一共减少超过5000亿美元。

　　2013年1月至2015年10月中国外汇储备走势及变化图

　　但是如果中国希望人民币贬值（至少从去年8月11日中国央行主动贬值人民币开始），为什么还会抛售这么多的美元资产呢？答案是：如果中国央行不动用外汇储备干预人民币汇率，那么人民币的贬值幅度将会更大。这意味着中国资本[0.00%]外流的情况要比预期的更加严重。

　　有一件事情是肯定的：人民币将会继续贬值。一个月前，ZeroHedge预测人民币将至少贬值15%，上周，彭博社也表达了相似的观点。随着人民币持续走贬，中国将面临的资本外流将会更加严重，最坏的情况是：中国外汇储备将下降至少6700亿美元。中国的银行已被迫认识到，公司债[0.04%]务违约问题将会带来大量不良贷款，而这主要是在大宗商品领域。

　　这一切都预示着，人民币自去年8月11日开始的缓慢贬值过程将会持续。

　　法兴银行在周日的研报中指出，“据上周末的媒体报道，一名高级政策顾问建议人民币进行一次性大幅贬值。这一想法的理论在于：一次性贬值可能会终止中国的资本外流。不断的资本外流让中国的金融系统承压并消耗了大量外汇储备。但其他政策顾问却先看到了一次性贬值的危险性。首先，中国国内的储户如果不相信一次性贬值，或将引发进一步的资本外流；第二，如果这样做，中国在G20集团中的形象也将会受到伤害，而中国目前非常在意这一点；最后，这可能会引发中国外部金融环境的不稳定以及亚洲货币战争，最终给中国带来负面影响。

　　法兴银行研报中提出的另一个关键点是：

　　尽管中国愿意动用一定的外汇储备来控制人民币贬值的速度，但我们相信中国未来可能会实行进一步的资本管制措施。相比于承担外汇储备加速减少的风险，中国实行资本管制将的措施是必须的。上周，中国已经进一步收紧现行政策：虽然中国公民每年可兑换外币的最高额度仍然是50000美元（每年1月1日清零），但在没有事先预约的情况下，个人每天兑换外币的限额为5000美元。在提前预约的情况，每天限额为10000美元，每周最多可预约三次。讽刺的是，中国收紧资本管制的预期进一步加大了资本外流的压力。

　　正如香港最具影响力的中文报纸《明报》所报道的，因为担心人民币进一步贬值，上海居民们正在银行排队将手中的人民币兑换成美元。

《明报》在推特上发布的“上海居民换美元”的报道

　　好消息是：虽然银行门口排起了队伍，但队伍并不长。上一次我们看见民众在银行排起长队是在2014年12月的俄罗斯，因为卢布暴跌，俄罗斯当地居民纷纷涌向银行将快速贬值的卢布兑换成美元或其他硬资产。

　　2014年俄罗斯居民排队兑换外币

　　这一情绪正在中国国内慢慢集聚。据《明报》报道，为了避免人们在银行排起长队，中国招商银行[-0.44% 资金 研报]要求人们在换汇前进行预约，或者限制换汇的额度。

　　虽然目前招行的换汇窗口前看上去没有那么多人，但招行职员表示，现在换汇的人比之前大幅上升，兑换美元的业务是最多人预约的。

　　贴有人民币兑港币买入和卖出价的货币兑换店

　　复旦大学金融研究院教授陈学彬表示，根据以往的经验，货币贬值会引发短期的恐慌效应。但好在人民币经过去年6%的贬值后，继续贬值的空间不大，他对此并不担心。

　　但是正如法兴银行指出的一样，这次的情况可能会有所不同：

　　“在我们看来，经历了去年夏天股市的暴跌后，中国最明显的变化是：中国比预想中减少了对经济和金融系统的控制。这在某种程度上是中国改革的结果，尤其是在金融领域。但退一步说，虽然缺少及时沟通，还制定了一些让人困惑的政策，但并不意味着中国已经失去了对市场的控制权。”

　　因此，在未来数周和数月中，我们将会持续关注中国的控制程度。

　　当中国人排队换美元时 美国人正忙着买金子

　　当中国人排队等待在银行和货币兑换点前，急切的想把他们的人民币按政府许可的兑换量尽可能多的兑换成美元时，这边，美国人也在做着相同的事，只不过他们是在想方设法地把中国人大量需求的美元纸币兑换成黄金和白银。

　　正如路透社报道指出的，美国鹰银币的销售量在周一出现了暴涨。这之前，美国铸币局表示，由于需求出现大幅上升，铸币局把2016年第一周的铸币出售配给量定在了400万盎司，这大约是2015年最后五个月配给量的四倍。但这也不够。

　　据铸币局的消息，超过一半以上的第一周银币配给量在周一就已经销售完毕，也就是2016年第一天，这表明进入2016年美国人对金银币的需求绝对是爆表了。

　　把白银需求的背景考虑在内，美国铸币局今天售出的276万盎司的金银币恰好是2015年整个一月售出的553万盎司金银币的一半。

　　图：美国铸币局白银销售量(盎司)2015年整个1月的销售量553万盎司(左柱)；2016年1月第一天的销售量2756500盎司(右柱)

　　无需多说，如果2016年第一天的需求继续到1月底的话，那么2016年1月的白银销售量将创下新的空前记录。

　　黄金也是如此。

　　2016年第一天美国鹰金币的销售也是史无前例的。2016年第一天美国鹰金币的出售量为6万盎司，这相当于2015年整个1月份售出的81000万盎司鹰金币的75%。

　　美国铸币局金币销售(盎司)2015年1月所有销售量81000盎司(左柱)；2016年1月份第一天销售量60000盎司(右柱)

　　正如此前报道的，去年7月由于白银价格跌到了6年来新低，美国白银的需求量出现了“大幅”上升，而美国铸币局也消耗完了其银币。8月份，铸币局补充了其库存，银币的销售也得以继续。但是8月之后，由于供应不足，铸币局把每周的银币供应量设定在了约100万盎司。

　　在那个时候我们就指出，银币需求量的巨幅上升对股票投资者和动力股票追逐者来说感到震惊。股票投资者和动力股票追逐者会在资产变得便宜时进行抛售，而这与过去4年来发生在实物金属上(黄金和白银)的情况恰好相反。一些投资者还在按最基本的供应和需求法则来采取行动，这很让人吃惊。

　　这种情况不仅仅是在美国：出人意料的需求暴涨让全球银币市场陷入了前所未有的供应压缩中，迫使世界上其他地方的铸币局限制销售配额，而美国的买家不得不把目光转向国外寻求供应。

　　如果2016年第一天这种壮观的对贵金属的需求持续的话，我们可以很有信心的说，美国铸币局将会在几天的时间内耗尽其金银库存。（双刀）