中國私人財富集中于存款和銀行理財、房地產。然而，家庭財富集中投資的領域未來投資機會可能光芒不再。隨著經濟周期變化，利率步入下行區間，地產整體黃金時代落幕，剛性兌付制度緩慢瓦解，這些投資機會正在迅速失去光彩。近來股市跌跌不休，2800點這個嬰兒底終于失守，銀行存款利率持續低位，我們的資產要怎么投，才能實現資產的長期保值增值？ 當前，單一資產所需承受的不確定性增多，合理的資產配置才是我們投資成功的關鍵！我們應該如何科學的進行資產配置？

　　要有高回報 資產配置需要有兩點

　　中金近日報告指出，投資風險資產長期回報高于儲蓄類投資。例如，2007年初至今的多類資產表現。此階段內，單純持有股票，考慮紅利再投資后的年化回報為11.89%；單純持有國債，年化回報為4.12%；低評級信用債年化回報為5.89%；貨幣市場方面，同期1年期存款基準利率僅在1.50%-4.14%區間波動，平均年化回報僅為2.98%；銀行理財同期回報約為4.21%。從多組數據中可以看到，除了國債與銀行理財產品間出現了小幅倒掛之外，其它多類資產中，波動更高的資產均帶來了更高的投資回報。投資者想獲得有吸引力的長期投資回報，有效控制風險的前提下創造更高收益，必然需要依賴于對風險資產的合理投資。

　　最優資產配置組合并不是單一結果：需要根據不同投資者的風險承受能力做適當調整。有針對性地設計投資組合，可以避免過于保守或過于激進的投資帶來的損害。將多種資產按不同比例進行配置，則可以設計出多種多樣不同風險 水平的投資組合。投資者按照自己的風險承受能力、收益目標，量身打造最適合自己的投資組合， 避免落于過于保守或過于激進的投資困境。簡單的說，如果你的資產全部買成股票，并不是最好的選擇。如果遇到最近的股市大跌，損害可就大了。

　　資產配置到底配置哪些？收益有多高？

　　中金分析了國內最重要的國內金融資產，挑出了5大類：主要包括貨幣、利率債、高等級信用品、低等級信用品和股票資產。這五類資產有著較為完善的交易市場，有流動性較佳的投標的，易于進行權重調整，是全球投資者最為主流的資產類別。這次資產的收益有多高，如下圖：

　　你適合怎樣的資產配置？

　　中金表示，由于投資者風格不同，資產配置風格大不相同，選取四個典型資產配置組合，根據其風險水平的高低，分別命名為穩健型、平衡 型、增值型和進取型。

　　穩健型組合波動小、收益率較低，適合風險承受力較低的群體。該組合以貨幣和高等級債券為配置重心，股票、低評級債等風險資產占比不到25%。據測算，該組合預期收益率約為4.4%。 預期波動率約為3.3%，年回撤概率約為10%，即年回報為負的概率約為十年一遇，風險相對可控。

　　平衡型組合風險有所上升，收益較穩健型組合提高。該組合以高等級信用債為配置重心，但股票、高收益債等風險資產已經超過四成。預期波動率為6%，預期收益率上升至 5.2%，年回撤概率約20%，即五年一回撤。風險特征仍較為穩健。

　　增值型組合風險資產占比上升，收益也有進一步提高。從結構上來看，股票、高等級債、低評級債配置比例較為平均。但由于風險資產居多數，其回報由風險資產驅動的特征明顯。波動率為8.9%，收益率為5.9%，年回撤概率約25%。風險有所提高，適合風險承受能力較高的投資者。

　　進取型組合風格較為激進，適合風險偏好較高的投資者。進取型的金融組合中只剩下股票和高收益債兩類資產 ，股市風險和信用的敞口均較高。波動率達到20%，年回撤概率約為33%。虧損概率為三年一遇。相應地，預期收益水平也提高到8.2%。

　　一圖看清你應該如何配置

　　資產配置中重要是對未來經濟和市場長期判斷，當市場發生變化時，資產配置的結果也隨之變化，比如在樂觀的宏觀環境下和悲觀的宏觀環境下配置大不相同。這里有一張詳細的表，如果你是穩健性，可以配置銀行理財等低風險資產的銀行理財產品在50%以上。如果你是進取型的投資者，股票的權重可以配置到65%。當然，這和宏觀大環境相關，如果宏觀環境不好，股票資產配置則要降低，中金建議，可以配置為44%上下。