騰訊財經訊 北京時間1月30日下午消息，據市場觀察網站報道，日本央行實施負利率的決定在全球股市掀起了一波反彈，然而，人們仍然對世界各國央行還有多少能力應對通貨緊縮感到焦慮。

 

FAO Economics的首席經濟學家羅伯特·布魯斯加（Robert Brusca）表示：“這是一個有趣的措施，但看起來更像是絕望或者新奇的舉措，而不是一個真正想帶來實質改變的計劃。”

 

盡管日本央行的決定看起來只是微不足道的一步——只有少部分的存款受到影響——但它卻標志著一個明顯的轉變。日本央行加入了歐洲央行、瑞士、瑞典和丹麥央行的行列，走上了采取負利率政策的道路。

 

法國興業銀行（Société Générale）的全球宏觀策略師基特·朱克斯（Kit Juckes）在給客戶的報告中寫道：

 

“首先，忘記那些細節，看看其中的象征是什么。德國、瑞士和日本這三大后布雷頓森林體系時代的現金賬戶（current account）國家——他們的盈余已經資助了美國戰后嬰兒潮出生的一代人的輕率習氣——現在被毫不含糊地告知停止存錢。”

 

朱克斯表示，負利率的策略能否起作用與該決定對全球反通脹力量的影響相比并不重要，反通貨膨脹的力量已經逼迫各國央行“開始沿這條路線前進，即沿著面包屑的蹤跡去尋找姜餅屋”。

 

日本央行在竭力阻止該國的經濟滑向通貨緊縮，在這個背景下，他們采取了這樣的決定。

 

日元在最近數周兌美元匯率一直在上升，但在這個決定公布后急劇下跌。而日本股市和包括美國在內的全球股市均回升，減緩了1月股市的糟糕表現。

 

美國股市和美元匯率上升的原因是，外界預期，日本央行的決定將使美聯儲今年采取更多的加息措施變得更為困難。

 

一些經濟學家認為，負利率似乎有著積極的影響。在瑞典，利率為負1.1%，而在瑞士，利率為負0.75%。美聯儲前主席本·伯南克（Ben Bernanke）1月向市場觀察網站表示，如果要達到的目的是把經濟從嚴重衰退中拉回來，負利率應該成為央行可采取的措施之一。

 

Oxford Economics的經濟學家加布里爾·斯坦（Gabriel Stein）和本·梅（Ben May）認為，到目前為止，負利率是“合格的成功”。

 

他們在一份報告中寫道，在央行實行負利率的國家里，該政策“可能減少了銀行貸款利率以及長期債券收益率”。但他們也承認，從量化寬松和其他非常規政策措施中理清負利率帶來的影響并不容易。

 

然而，其他一些人擔心，這樣的措施突出了某種程度的絕望以及全球量化寬松政策關鍵領域的資產收購正在逼近一些重要的限度。

 

大和資本市場（Daiwa Capital Markets）的經濟學家格蘭特·路易斯（Grant Lewis）和克里斯·西克魯納（Chris Scicluna）表示，日本央行的舉措顯示出，政策制定者意識到一年80萬億日元（約合6660億美元）的政府債券收購計劃是難以執行的，因為許多銀行和其他機構需要繼續持有一部分日本政府債券作為抵押以期達到資產-負債匹配的目的。

 

他們在一份報告中寫道：“因此，日本央行似乎發現自己處在一個進退兩難的境地——提高政府債券收購目標而冒著不能達成的危險，或者引入負利率，進而危及當前的政府債券收購計劃獲得的成就。

 

他們表示，日本央行嘗試找出折衷的辦法，即對一小部分存款實行負利率政策——甚至根本不算是負利率，并指出，這個負0.1%的利率只應用于銀行現金賬戶上隨后的增加，從而確保了在接下來的一年里，按平均值計算，超過三分之二的存款都能夠繼續享受0.1%的利率，而剩下的當中還有相當可觀的一部分存款利率為0。