【香港商報網訊】近日油價反彈，拖累一眾航空公司股價插水，標普和世銀亦依然對油價升幅感到悲觀并再度下調目標價，油價相信仍有跌位。不過，近日航空股估值急跌，加上受惠燃油附加費和春運將至，投資者可趁低吸納以博反彈。當中東航(670)、南航(1055)和國泰(293)的股價具有爬升空間。香港商報記者譚之穎

　　近日，俄羅斯國營管道公司決定與石油出國組織共同減產，加上美國本土油產減少的消息推動，刺激油價上周三上漲。油價持續谷底反彈，但仍無法扭轉標普和世銀對油價走勢悲觀的看法。

　　標普下調未來3年布蘭特及紐約期油的預測，將今年布蘭特和紐約期油從每桶55美元和50美元，同樣下調至40美元，明年兩者目標價均為45美元，至2018年才回升至50美元。世銀則將今年油價預測大幅調低27%至每桶37美元。

　　東航南航有動力

　　油價長線被看跌，航空股股價升值有望。東航進行了多個融資活動，將會有所作為。大行看好人幣下跌因素已經盡顯，且受惠上海迪士尼即將開幕，東航有望運力再創高峰，股價待起飛。

　　東航在本月內兩次發行人民幣超短期融資券，發行額分別為25億和20億元人民幣，期限3個月，而年利率2.5%；另集團同月內獲中證監核準非公開發行不超過約23.3億A股，有效期6個月，積極減低融資成本，預料公司積極發展。由於公司的日本、歐洲和東南亞航線收入不錯，可以藉今次融資想增加投放在上述航線的運力。

　　將東航評級上調至持有的大和報告顯示，現價已反映人民幣下跌不利因素，該行料油價仍再降低，以及本土航線盈利能力穩定，所以認為該股再被下調評級機會微。該行認為，上海迪士尼將於今年6月16日開幕，將會每年為東航帶動37.5萬名乘客，所以該行料迪士尼開幕將利好股價上升。

　　另外，南航早前發表人民幣公司債券，減低美元融資所帶來匯兌風險，又就全年業績報盈喜。截至去年12月公司全年凈利潤至少錄得37.23億元人民幣，較前年同期按年升110%至130%，增長主要因去年內地航空市場需求旺盛，公司優化資源配置，加大運力投入，使全年營業收入錄得增長。

　　德銀最新報告預期國際航班的客運運力及需求均顯著增加，而南航在內的內地三大航空公司將提升客運運力約10%至11%，該行將南航評為行業首選。

　　取消燃附費國泰估值現處低位

　　另一方面，國泰航空上周四宣布將旗下港龍航空改名為國泰港龍航空，引起各界再度憧憬未來國泰港龍航空與國泰的合併，取消燃油附加費和春運將至，亦令公司受惠。有分析認為，國泰的估值現時處於低位，應該趁低吸納。

　　資深銀行家溫天納接受本報訪問時指，港龍航空改名能有助國泰航空吸收部分港龍的業務，對國泰的企業營運有幫助。他續指，國泰航空在行業中表現較為理想，因旗下內地航線相對多元化，而且與內地航空公司有別，不需面對美元融資帶來的匯兌風險。

　　雖然人民幣貶值或會影響內地旅客來轉機的意欲，但溫天納指出，春運將有助推動內地旅客出外旅游，部分人可能會選擇乘搭國泰來香港轉機，所以對國泰股價利好。他續說，今日(2月1日)起取消燃油附加費能減低消費者旅費的成本，增加外游意欲，亦有助推動行業發展。因此，他覺得國泰的股價尚有5%至10%的上升空間。

　　航空業前景仍嚴峻

　　油價在本月有起死回生的跡象，資深銀行家溫天納認為，航空業界仍然要面臨挑戰。

　　本港航空股前景仍有隱憂

　　溫天納表示，雖然油價下跌利好航空股，但因不少航空公司都有作燃油對沖，所以可能在投資上錄得虧損，影響公司的收入，加上環球經濟前景不明朗，未來或對客運帶來影響，故航空業界的前景仍然嚴峻。

　　他認為，人民幣仍有貶值壓力，長遠亦會影響內地旅客訪港或來香港轉機的意欲，本港航空股前景仍有隱憂。譚之穎