受累于全球經濟增長放緩、大宗商品價格持續暴跌，以及能源和原材料企業經營陷入困境，美國垃圾債市場目前持續下跌，且資金流出呈現愈演愈烈之勢。據統計，目前高收益率債券（指垃圾債券）收益率與美國國債收益率的差距越來越大，這表明垃圾債券投資者已經陷入極端恐慌境地。有機構分析指出，高收益率債券市場目前急需反彈，否則情況將變得更加糟糕。
業內專家認為，美國垃圾債泡沫由分布廣泛的小能源企業撐起，這類企業債務面值超過800億美元，占美銀美林相關指數追蹤的所有企業債面值一半以上。在大宗商品熊市嚴重拖累能源業時，這種垃圾債現狀將給投資者帶來嚴峻挑戰。
目前美國高收益率能源債券平均每1美元面值，已下跌至僅0.56美元，低于2008年到2009年金融危機期間水準，顯示投資人擔心能源業破產潮將至，先賣掉手中能源債券。原油價格上周每桶最低跌破28美元創12年新低后，只會令能源債券價值進一步下跌。雖然油價上周五飆漲回32美元附近，但年初以來仍下跌14%。
事實上，因美聯儲加息預期及能源企業違約風險上升，美國垃圾債市場自去年9月開始便遭受重挫。去年全年美國垃圾債投資回報率為-5.6%，是6年來首次出現虧損。然而，進入2016年以來，垃圾債市場的頹勢并未扭轉，美國銀行援引基金追蹤機構EPFR Global的數據稱，在截至1月20日的一周內，大約有49億美元流出投機級債券基金，另外還有10億美元資金流出投資級債券基金。相比之下，51億美元進入了政府債券基金，創近12個月以來的最高記錄。
三大國際信用評級機構警告稱，受能源業不景氣拖累，2016年和2017年高收益債券的違約率將上升。其中，標準普爾在本月發布的報告中指出，全球企業債務人正遭遇金融危機以來最糟糕的評級前景。企業違約率當前已上升至2009年以來最高水平，垃圾債收益率已達到四年新高。
美銀美林垃圾債策略主管Michael Contopoulos表示，美國經濟2016年和2017年可能有所放緩，風險資產投資的風險也將增加，許多跡象都令其對美國高風險債券（即所謂的高收益率債券或垃圾債券）的前景感到憂慮。美銀美林債券團隊在報告中稱，能源價格不斷下跌并不是孤立的，目前，金屬和礦產品以及其他非食品類零售商品的價格也在不斷下跌，這些行業的持續疲弱也將在今年年末開始影響相對獨立的互聯網和科技行業，其后將是化學和制藥行業。
德銀報告稱，美國垃圾債市場比2013年“削減恐慌”時更為動蕩。2013年“削減恐慌”時，短短四個月內，國債收益率飆升，遭到大規模拋售。2013年5月，時任美聯儲主席伯南克表示，可能會縮減量化寬松規模，恐慌隨即在全球債市開始蔓延。到同年9月，美國十年期國債收益率上漲了140基點。其他地區緊隨其后，德國十年期國債收益率上升80基點，日本十年期標準利率上漲20基點。
德銀進一步表示，高收益債市場需要在短期內出現堅實而有支撐地反彈，否則，該市場前景將會更為黯淡，垃圾債價格跌勢也將更加猛烈。