【香港商報綜合報道】日本內閣府昨日在東京表示，該國第四季度GDP折合年率下降1.4%，實際同比下降0.4%。分析稱，安倍經濟學「風風火火登臺以來已有3年，但完全交不出成績單。2013年經濟增長僅1.6%，2014年更為零增長，2015年增長也僅為0.4%。「安倍經濟學」一旦失敗乃至破產，勢必給全球市場帶來更多更復雜的外溢風險。然而，東經股市昨日卻大幅攀升，市場人士認為，日本經濟負增長不出所料，倒是美國經濟有可能比預期好的消息，令不少投資者趁低吸納。

 

 

　　其本質實乃「安倍政治學」

 

　　分析指出，「安倍經濟學」的所謂市場亮點——日圓貶值和股市上漲，似乎也正在黯然失色。開年以來，日本股市已下跌約兩成，日圓匯率走勢則與日本央行1月29日出臺負利率政策時的目標預期背道而馳，不跌反漲。無論日本政府和安倍的御用學者們如何天花亂墜吹噓「安倍經濟學」，都無法改變「安倍經濟學」非典型經濟學的特徵。

 

　　從技術層面看，「安倍經濟學」雖然號稱有「三支箭」，但實際上只有貨幣擴張一支箭。經過2013年4月、2014年10月兩次大規模貨幣放水后，日本央行的資產負債表相對其GDP的比重遠遠超過聯儲局和歐洲央行，但日本央行預期的通脹目標至今遙不可及；最新出臺的負利率政策則大幅加劇了日本乃至全球金融市場和匯市動蕩。

 

 

 

　　從戰略層面看，「安倍經濟學」的本質即「安倍政治學」。安倍政府需要美麗的市場泡沫支撐內閣支持率，從而為諸如解禁集體自衛權、擴張軍備、修改憲法、「改造」教育等政治日程創造環境。「安倍經濟學」的政治化導致了日本央行貨幣政策不按經濟規律、金融規律、市場規律出牌。在全球金融市場動蕩、經濟復蘇乏力的當下，日本作為世界第三大經濟體，「安倍經濟學」和日本央行顯然成為加劇全球政策協調難度、放大市場動蕩的主要風險因素。

 

　　此外，日本經濟界最大報章《日本經濟新聞》以標題為「內需衰弱、經濟呈露朦朧」的分析說，占日本GDP六成的是個人消費，消費市場低迷是從前年4月增加消費稅后，家庭進一步節約支出而開始。2014年4月日本消費稅從5%提升到8%。當年消費市場低迷還被解釋為消化4月加稅前大量購物的結果，但到去年第二季度日本報告GDP負增長時，大家都相信「安倍經濟學」崩潰的看法已比2014年鮮明。

 

　　日銀下月加大寬松機率極高

 

　　彭博社則指出，縱使日本增加貨幣刺激措施，且政府官員試圖壓抑漲勢，但日圓本月兌美元仍升值6.6%。在日圓走升的態勢下，企業對於支出會更加審慎，出口貌似受到壓制，民間消費卻早已載沉載浮，一直難有起色。摩根大通經濟學家足立正道早前也說：「日央行在3月會議上采取更多寬松措施的可能性非常大。在日圓升值與日股下跌的情況下，日本經濟增長和通脹預期的下行風險正在持續增加。」

 

　　英國《金融時報》則指出，日本官方GDP初值是出了名的不可靠。去年三季度GDP年化增速就從萎縮修正為增長（從-0.8%修正至1%）。這一結果使得稍早宣布的技術性「衰退」不復存在。昨天公布的數據中，日本內閣再次將三季度GDP年化增速向上修正0.3個百分點，至1.3%。

 

　　日股未受影響昨高開高走

 

　　不過，日本股市昨日不受GDP萎縮影響，反而高開高走，昨日收市，日經指數急升7.2%報16022.58點；東證指數收市也急升8%，升幅為2008年以來最大，報1292.23點。而在上周，東證指數大跌13%。