人民幣動力指數微跌 37%港企料人幣續貶

　　近日內地人民銀行行長周小川大派「定心丸」，表明人民幣不存在持續貶值的基礎。不過，星展銀行昨日公布最新的人民幣動力指數，去年末季僅錄得59.1，比第三季跌0.4點。數據顯示，約37%的香港企業相信人民幣未來會貶值，但比前季減少。星展銀行看淡人民幣前景，受日圓、歐元貶值影響，相信人民幣貶值壓力仍存，人幣兌美元在年底或會跌至6.7水平。香港商報記者譚之穎報道

　　料人民幣貶值的企業少14%

　　最新2015年第四季度人民幣動力指數是以電話訪問的形式進行，一共訪問了200多家香港公司的企業戶主和決策者。調查結果顯示，相信人民幣在未來12個月兌美元會貶值的受訪企業由第三季的51%跌至37%。預料會貶值的企業中，有35%受訪企業預期人民幣會貶值2%至5%，而只有2%預期人民幣會貶值超過5%。由於預期人民幣會有下行趨勢，在未來12個月有人民幣的業務需要的受訪企業亦按年跌4%至33%。至於減少使用人民幣的受訪企業在去年末季錄得9%，與第三季相同。

　　星展料人幣兌美元跌至6.68水平

　　雖星展銀行經濟研究部副總裁兼經濟師周洪禮亦對人民幣前景感憂慮。他表示，自2015年12月起，人民幣兌美元下跌2.7%。由於貿易加權指數徘徊於被視作「穩定」的低位，所以人幣短期內進一步下跌的風險有限。不過，他預料，近期人民幣貶值可能會對其他區內貨幣構成壓力。雖然日圓等區內貨幣升值或對人民幣有支持，但由於內地經濟基本面短期難見亮點，相信人幣會先經過一番波動。他預計2016年第三季終人民幣兌美元會接近6.68的水平。

　　44%企業欲未來1年用人幣產品

　　不過，由於大型企業使用不同的人民幣對沖策略，以減輕匯率波動的影響，帶動整體人民幣產品的使用量上升。調查結果顯示，不少企業在未來一年使用人民幣產品的意欲增加，有44%的受訪企業有意在未來12個月使用人民幣產品，比上季增加3%。在有使用貿易服務的企業中，在未來12個月有意使用人民幣對沖產品的公司也有所增加，升幅錄得6%。另外，在未來12個月有意使用人民幣產品的企業，計劃增加使用人民幣結構性投資存款的比例亦大幅增加至18%。

　　星展香港經濟師盧明俐表示，雖然人民幣去年貶值，企業的人民幣的業務需求(包括人民幣客戶訂單、發票、貿易結算)基本穩定，主要因為企業政策有滯后性，較多企業采取觀望態度，不會因為人民幣波動而馬上調整人民幣使用，加上有企業認為使用人民幣有利開展業務及便利結算。

　　業務前景為三年來最暗淡

　　未來12個月的業務前景方面，受訪企業的看法為自2014年第四季以來最暗淡，只有13%的受訪企業認為業務表現會改善。與上季度相若，有16%的受訪企業認為業務將會放緩超過10%。批發業有超過一半受訪企業預期業務將會放緩，零售業亦有相同情況。周洪禮表示，香港經濟的中短期風險高於過去幾年。由於港元走強、中國經濟放緩及中國現正推行的反貪污運動，故市場預期零售市場會繼續收縮，而這些因素在未來數年會繼續產生影響。

　　同時，他續指，住宅物業價格自全球金融危機以來已增加超過一倍，已明顯升至最高水平。雖然住宅物業價格瞬間崩潰的可能性不大，但有秩序的調整仍然會對消費者和投資者的信心產生負面影響。在因素成本調整方面，零售租金已開始下跌。然而，勞動力成本的調整步伐相對可能會比較緩慢且溫和。所以，他認為商業服務、進出口、制造業和批發業仍然暗淡。