3月16日，德意志證券交易所與倫敦交易所達成合併協議，若交易成功，歐洲將誕生一個規模達300億美元，市值高踞全球第二的交易巨頭。自此之后，全球交易所的戰場上將形成四足鼎立的局面。分別是，美國芝加哥商品交易所、合併了的德意志證券交易所(簡稱德交所)與倫敦交易所(簡稱倫交所)、美國洲際交易所與香港交易所。

 

　　「隨著歐洲經濟的復蘇，兩所交易所合併又何嘗不是一個契機。」永豐金證券(亞洲)董事長王維新說。他指，德交所與倫交所合併后，業務效益將有「1加1大於2」的效果。另外，兩家交易所合併后，也可擴展業務及節約運營成本。

 

　　「在交易所的市場中，美國交易所向來都是唯我獨尊，一些國際型的大公司一般都會選擇在美國掛牌上市，如Facebook、阿里巴巴。如果德意志證券交易所與倫敦交易所合併成功，對上市公司的確多了個機會，但對於兩家交易所合併后的真正意義還有待觀察。」王維新說。

 

　　據了解，早於16年前(2000年)，德交所就收購倫交所了，雙方也對此進行談判，最終以失敗告終，5年后(2005年)德交所又與倫交所談判，結果還是失敗了，直到今年兩家交易所終達成共識，成功「聯姻」。

 

　　中資開始瞄準海外交易所

 

　　隨著內地政府鼓勵中資企業「走出去」的號角吹響，中資企業也開始對收購交易所呈現出極大的興趣。春節前夕，美國芝加哥股票交易所被一家稱為重慶財信企業集團有限公司的中資企業收購，交易價格雙方并未公布，若收購成功完成，芝加哥股票交易所將成為美國第一家被內地企業收購的證券交易所。

 

　　近日，據外電，招商局集團已通過公司旗下的招商證券參與波羅的海交易所的競購，提交了非正式的投標。這家波羅的海交易所擁有600個成員，包括世界上主要的航運公司，主要提供海運市場實物和衍生合同交易和結算資訊。若招商局收購成功，可接通數十億美元規模的貨運衍生品市場，可擁有行業指標指數所有權。

 

　　招商局目前并未對是否參與競購有任何評論，但目前波羅的海交易所與新加坡交易所(簡稱新交所)等潛在買家進行了商談。就中資企業是否能成功收購海外交易所，經濟學者關焯照指，收購海外交易所所涉及的資金巨大，動輒幾百億美元，加上內地政府正在控制資金外流，因此中資企業現時收購海外交易所的機會不大。

 

　　交易所收購與併購需多種因素利好

 

　　交易所的併購與收購過程歧路難行。綜觀整個亞洲市場，除了港交所(388)以22億美元收購倫敦金屬交易所(LME)，再也沒大型收購成功的案例。其中，新交所一直尋找合併對象，但始終「機緣未到」。

 

　　要讓兩家交易所的成功合併并非一蹴而就，關焯照指，收購價是決定交易所互相收購與合併的關鍵。王維新則指，合併前還要考慮這兩家公司在合併后的獲利，成本是否得以縮減、股東利益等情況。