陳奕迅有一首歌這樣唱的：怎麼冷酷卻仍然美麗，得不到的，從來矜貴。回顧上星期匯豐控股(005)、渣打(2888)和恒生銀行(011)的中期業績發布，三間銀行的業績不約而同地大踏步倒退。在這個中國經濟發展疲弱，英國脫歐前景未明的環境，銀行業大幅盈利已經可望不可及，成為了難以得到的矜貴東西。
上半年，匯控股東應佔盈利較去年同期下跌28%，遜於市場預期；恒生盈利倒退60%，而渣打則大跌73%。可以想像，接下來無論是香港本地銀行還是中資銀行，都不會交出一份靚麗的成績單。炒銀行業績已經不是一條可行之路。
不炒業績炒派息
投資者們似乎都已經接受了這個事實，將關注的焦點轉移至派息政策，以及公司管理層對業務的調整部署及策略。於是乎，匯控憑藉25億美元的股份回購，博得投資者歡心，股價亦逆勢上升，搶得銀行股升勢頭籌。
雖然此次回購股份不會擴大每股盈利，但這些股份可作為股東申請「以股代息」、員工股份儲蓄所需發出的股份，避免屆時發行新股所產生的攤薄。這些股份不收取股息亦有助減少股息開支。再加上集團決心維持現有派息，股息率為7厘左右，讓投資者們吃了一顆定心丸。
另外，前段時間英國脫歐公投成功。匯控由於總部設在英國，股價受到衝擊。雖然股價下跌，但下跌幅度不大，由50.8元跌至46.35元便反彈回升，表明控股價在45元左右有支持，跌無可跌。目前，匯控股價在54元左右，而每股帳面資產淨值為74元，股價較為吸引。其市盈率在11倍左右，投資者可考慮中長期持有。
渣打年底難派息
與匯控一樣，渣打亦將2018年股本回報率(ROE)達8%的目標推遲。渣打上半年的業務調整策略及削減成本初見成效，使集團由去年底的虧損轉為盈利，半年溢利3.94億美元。因此雖然盈利按年下跌，股價亦由61.7元升至65.95元。
但渣打的業務主要覆蓋發展中國家和地區，包括非洲、中東及亞洲等，在環球經濟疲弱的情況下，渣打的中期盈利能力仍然面臨巨大挑戰。另外，渣打去年沒有派末期息，此次中期亦沒有派息。雖然盈利情況有改善，但筆者預計今年年底渣打亦難以派息。
香港商報記者 劉佳玲 (欄目逢周三、五、六刊出)