◎每經記者 吳瞬

　　醫藥圈內常用“10年10億美元”來形容創新藥研發耗時之長和研發費用之高，事實上一旦研發成功上市，其收益同樣令人乍舌。

　　FirstWord發布的2015年銷售額最高的100種藥品清單顯示，在2015年全球銷售額排名前八的藥品幾乎盡是創新藥，而前兩個產品單藥Harvoni和Humira的銷售更是超過100億美元。創新藥具有較大的市場機會。

　　11月7日，貝達藥業正式登陸深交所創業板，成為國內首家登陸A股資本市場的創新藥企業，2015年實現營業收入9.14億元，2016年1~6月則為5.18億元。

　　“創新藥占我們的投資比例達到近40%，是我們最核心的投資領域。生物醫藥需要不斷地投資，而且要有足夠的耐心，要一直伴隨企業成長，不是3年5年，可能需要更長的時間。”11月7日，在一場醫療健康投資峰會上，貝達藥業投資方之一同創偉業董事長鄭偉鶴表示，對于創新藥的投資不能只是簡單的財務投資，更多是希望形成一個專業的生態。

　　在上述峰會上，關于國內創新藥未來的發展，有業內人士認為，未來5~10年國內預計將有多個創新藥上市，或許能夠一舉打破目前國內藥品銷售百強榜單中多是葡萄糖等簡單藥品的尷尬結構。

　　創新藥投資面臨諸多風險

　　根據國家食藥監總局南方醫藥經濟研究所發布的《新藥研發的市場分析》，在我國研發一種創新藥物，從臨床前研究到新藥最終獲批理論上需要8~13年，并需要投入大量研發費用。在臨床前研究、臨床試驗等階段，均可能由于化合物不符合要求、療效不確定、安全性問題等多種原因導致研發失敗。

　　同創偉業合伙人陸瀟波認為，創新藥的確不容易，但正是因為這樣的風險，創新藥可以通過專利保護取得巨大的壟斷利潤，“在國內來講我們還是覺得面臨很多機遇，就國內的現狀而言，在2006年到2013年，一共有15685種藥品獲得批準，但是其中僅有26種為國家一類新藥，占比僅有0.17%。創新藥本身也有一些戰略優勢，包括20年的專利保護享受溢價空間，同時單產品取得重磅產品的可能性是非常大的，目前貝達藥業的創新藥達到10億元左右的銷售額。”

　　“在創新藥領域，我們也一直在思考為什么要投它？實際上一些國際大藥廠，創新藥是他們最為核心的利潤來源，甚至一個單品就可以做到100億美元的銷售收入，強生的市值就相當于A股醫藥企業的總和，而它的核心收入和利潤都來自創新藥。從大的發展和創新模式來看，中國要想真正在醫藥行業前進一步，就必須在創新藥方面有所突破。”陸瀟波說。

　　不過，目前國內的創新藥數量太少，單品銷量百強榜多是葡萄糖等簡單品種。一位醫藥行業人士告訴記者，目前僅單抗品種就有六七個在研發，跟進廠商有50家以上，而且這一數據并不包括一些小型獨立研發團隊，未來幾年，國內創新藥格局將有極大改觀。

　　資本需要良好退出通道

　　《每日經濟新聞》記者注意到，貝達藥業在招股說明書中披露，2011年，公司自主研發的國家一類新藥埃克替尼獲國家食品藥品監督管理局頒發的新藥證書和生產批文并開始上市銷售，為公司的收入及利潤帶來了快速增長，并成為公司收入及利潤的主要來源，報告期內占營業收入比例均達到98%以上。

　　正是由于創新藥的高風險高收益，國內外風投資本相當看好創新藥領域。

　　“在一級市場，我們看到醫療類的融資投資募資，包括在新三板市場醫療項目的掛牌數量都非常火熱，可以說目前醫療領域是僅次于互聯網TMT行業的一個領域，在目前經濟形勢下，醫療健康更是成為大家投資的一個熱點；而在二級市場上，納斯達克生物指數7年漲了5倍，A股的醫藥指數4年也翻了1倍，無論是國內市場還是國際市場，二級市場對醫藥健康行業都一致看好。”陸瀟波表示，目前同創偉業投資的項目數量已經超過50家，投資金額超過20億元，其中創新藥的比例占到40%，創新藥將是核心投資領域。

　　不容忽視的是，在中國，資本對新藥早期的介入仍然稀缺，退出機制成為最大的障礙。一個最直觀的對比是，在美國，新藥研發進入Ⅱ期臨床，企業即可上市，風投退出相對便利；在中國，即使在創業板上市，也要具備相應條件才可通過審批。這的確對風投的耐力提出了嚴峻考驗。

　　鄭偉鶴表示，作為一個機構或者說產業投資人，必須要有充分的耐心伴隨企業成長。