近年強積金收費相對下調，惟部分基金收費仍然高昂，收費高卻不等於回報好。積金局昨日公布《強積金基金的費用及開支：基金開支比率的概況與趨勢》報告指出，強積金基金開支比率與投資表現并無直接關連性。

 

　　香港商報記者林德芬

 

　　報告顯示，所有強積金類別的基金開支比率均有所下跌，而持續呈現下跌趨勢。強積金基金的平均基金開支比率，從2007年7月2.06%，下跌24%至2016年10月的1.56%，為紀錄以來的最低水平。

 

　　今次報告內所探討的基金開支比率，是積金局2007年推出的統一指標，屬一個比較工具，根據每個基金上一個財政年度的財務報表，顯示從該基金扣除的總費用及開支，占基金凈資產值的百分比。

 

　　報告也顯示，規模較大基金的基金開支比率，整體上高於規模較小的基金，而在關連測試上，運作年期較長的基金開支比率，通常都高於運作年期較短的基金。積金局非執行董事蔡永忠表示，由於近年有較多收費較低的基金推出市場，如追蹤指數基金等，令市場上基金開支比率為1.25%或以下的基金數目，於過去8年大幅增加12倍，因此出現上述兩項結果。

 

 

 

　　多種基金開支比率越高回報越差

 

　　同時，報告就資產類型作分析，發現「混合資產型基金」、「債券基金」、「強積金保守基金」三類基金的基金開支比率與回報率，呈負關連，即是有基金公司收費愈貴，回報率愈差的傾向。其中，債券基金5年期基金開支比率與回報率的相關系數更達-0.65（數值愈大關連愈明顯）。

 

　　整體而言，最多人投資的「股票基金」和「保證基金」的基金開支比率與投資表現沒有正相關。不過，報告再仔細根據不同地區，分析「股票基金」基金開支比率與回報率，結果發現受港人歡迎的「香港股票基金」，基金開支比率與回報率呈負相關，其中3年期回報的相關系數只有-0.43，即基金開支比率愈高，回報愈低。

 

 

　　蔡永忠：收費下調空間大

 

　　預設投資策略DIS將在明年4月推行，基金開支比率可望調低於1%。蔡永忠稱，有關安排為收費上限帶來指標，令其他強積金基金產生競爭，從而下調收費，惟相信收費調低於1%的過程需要一段時間。現時預設基金占總基金資產15%，即大約1000億元，至於到明年4月有多少預設基金多轉至DIS，現時難以估計。

 

　　蔡永忠又指出，在投資回報一樣的情況下，如基金開支比率愈低，基金的回報率就愈高，但強調市民在選擇強積金基金時，除了考慮費用，亦要考慮受託人服務水平等不同因素。他認為，強積金收費中有大部分是行政費用，包括用追收拖欠供款及向監管機構提交報告等，因此認為收費難與一般投資性基金相比。