自2012年萬達集團收購美國院線AMC以來，其海外影視資產逐年擴大。僅2016年萬達集團就相繼投資並購美國卡麥克、歐洲Odeon & UCI、北歐院線集團三大院線，佔據歐洲、北美院線市場首位。但在快速擴張態勢下，萬達集團也承擔著更大的風險。2月21日，據知情人士透露，萬達集團收購美國Dick Clark Productions(以下簡稱“DCP集團”)的交易已經破裂。這對於萬達集團而言，或將影響其未來的海外資本擴張步伐。

　　破裂

　　2月21日，據知情人士透露，萬達集團以10億美元收購美國DCP集團的交易已經破裂，主要是因為收購資金出境和監管審批方面的問題。萬達集團曾於2016年11月初表示將以10億美元收購DCP集團全部股權，根據當時的收購協定，現任DCP集團管理層在收購完成後將全部留任，並與萬達集團簽訂長期的經營目標責任制，確保DCP集團收入和利潤逐年大幅提升。

　　收購美國DCP集團是萬達集團首次涉足電視內容行業，DCP集團優質的電視節目資源無疑會讓萬達集團的影視產業鏈更加完整，並協同發展現階段萬達集團重點佈局的電影、旅遊、體育等產業。公開資料顯示，成立於1957年的DCP集團是美國著名的電視節目製作公司，擁有包括金球獎、全美音樂獎、公告牌音樂獎、美國鄉村音樂獎等頒獎典禮和紐約新年倒數晚會等在內的20多項著名IP。

　　這些IP的所有權及權益大多數為永久持有，DCP集團絕大部分收入也都來自這些晚會的電視轉播權，加上集團與各大電視臺轉播權協議均為長期，這意味著DCP集團的收益也較為穩定。隨著近幾年美國文藝體育類節目電視轉播權收費的大幅度提高，DCP集團的經營業績和公司價值也具有進一步提升空間。業內人士表示，如果此次交易破裂，萬達集團不僅將失去獲得DCP集團優質電視節目資源的機會，其未來的娛樂版圖佈局也將受到影響。

　　圖謀

　　近年來，萬達集團不斷在海外收購文化類資產。在院線方面，萬達集團已相繼完成對美國AMC、美國卡麥克、澳大利亞Hoyts、歐洲Odeon&UCI、北歐院線集團的並購，全球院線佈局已經拓展到北美、歐洲、澳大利亞等地區，進一步擴大其領先優勢，增強在歐洲電影市場乃至世界電影市場的影響力。公開資料顯示，截至目前，萬達集團在全球電影市場的份額已超15%，累計擁有1470家影城、超過1.5萬塊銀幕，並佔據歐洲、北美、中國電影(21.960, 0.02,0.09%)院線市場首位。

　　在影視市場上游方面，萬達集團於2016年初收購美國傳奇影業公司;同年7月，萬達集團計畫購買派拉蒙影業股權，而隨著之後雙方談判的破裂，萬達集團迅速將目光瞄準索尼，與索尼影視娛樂旗下Motion Picture Group宣佈達成戰略合作，索尼影視今後將對萬達開放索尼製作影片的股權投資;與索尼的合作協定剛簽訂不久，萬達集團又宣佈將以10億美元收購全球最大的電視直播製作商之一DCP集團。

　　“萬達集團在影視市場的頻繁操作是萬達在去地產化過程中進行的嘗試，佈局海外也有利於萬達國際化商業版圖的進一步拓展。但頻繁的資本操作也會伴隨相應的投資並購風險。這種風險一方面來自於市場的不確定性，尤其是跨國並購，資本方面的運作需要更加謹慎地處理。另一方面，由於目前國內的經濟發展預期並不好，大量的資本外流，從金融安全角度來看，國家也會加強對外匯資本的管制。”中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉對此表示。

　　風險

　　頻繁的資本操作下，萬達集團的海外資本版圖不斷擴張，但與此同時，也引發了美國眾議院對交易的關注，之前包括Culberson在內的16名美國眾議院議員曾聯名致信美國政府問責局，要求評估是否應該擴大美國外國投資委員會的職權範圍，以便該委員會能夠審查中國企業對美國媒體公司的收購行為。業內分析師強調，美國眾議院的舉動一定程度上增加了萬達集團在此次收購中的風險因素，但並非構成此次交易失敗的主因。

　　“在國內經濟處於轉型升級的新常態下，基於市場已積累的豐富資源，國內資本開始尋求各種對外投資，其中，文化娛樂產業格外受到青睞，這也意味著文化產業在快速地擴張國際版圖。萬達集團作為國內極具實力的企業之一，近幾年積極在美國收購影視業務，但過於快速地擴張也會造成較大風險。”魏鵬舉表示，“此次收購DCP集團生變，一方面會限制萬達集團在海外擴張的速度，另一方面，對於中國整個文化娛樂產業資本的‘走出去’也會形成一定衝擊。”

　　北京商報記者 盧揚 鄧杏子/文 韓瑋/製錶

　　萬達集團海外投資並購案一覽

　　時間 事件

　　2012年5月 萬達26億美元並購美國院線AMC

　　2015年12月 萬達旗下AMC收購美國連鎖院線Starplex Cinemas

　　2016年1月 萬達以不超過35億美元收購美國傳奇影業公司

　　2016年3月 萬達旗下AMC擬11億美元收購美國院線卡麥克

　　2016年7月 萬達旗下AMC以9.21億英鎊並購歐洲Odeon & UCI院線

　　2016年9月 萬達與索尼影視娛樂旗下Motion Picture Group宣佈達成戰略合作

　　2016年11月 萬達擬10億美元收購Dick Clark Productions公司100%股權

　　2017年1月 萬達旗下AMC以9.3億美元並購北歐院線集團