5月中下旬，內地股市遭遇崩盤危機，管理層連續出利好以避免股市崩盤。首先是26日收盤後中證監例行發布會出兩利好，證監會將修改減持規定，引導上市公司有關股東減持行為規範有序進行;核發了7家公司融資23億元，較此前明顯縮量。隨後是27日，中證監在非交易日發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，從7個方面對原有的減持規定予以陞級。

　　此次出台的規定，是監管層給A股投資者吃的一顆定心丸，體現了監管層對市場的呵護和對中小投資者利益的重視。雖然證監會表示新規只針對部分股東，但客觀上減輕了市場賣壓，加大了減持的實際操作難度，對二級市場形成明顯利好效應。

　　以往部分上市公司大股東和「董監高」利用各種手段無限制減持等現象，對二級市場，特別是個股價造成很大衝擊。新規將有利於緩解中小投資者擔憂，促進二級市場反彈。這個新政估計利好新股和次新股，加上這波新股、尤其是次新股殺跌厲害，估計反彈也會猛一點。

　　根治減持仍需重構價值體系

　　但要注意到，大股東千方百計減持的動力來自於資本溢價太大，根治減持問題仍需重構市場價值體系。另外，目前中國經濟在低位趨穩，大部分上市公司盈利難見明顯好轉，如果以大股東為代表的部分特殊股東在解禁期過後仍有豐厚穫利，那麼市場整體減持壓力依然會不斷增加。

　　僅有這幾個利好還難以徹底改變目前困難局面：擴容可能減緩但不會是暫停新股發行;大小非減持會受到制約和約束，但不是一刀切叫停。雖然監管層花了很大的力氣試圖規範減持行為，但如果不徹底改變中國股市部分板塊高估值的局面，在巨大的溢價面前，市場主體仍然會尋找各種機會和途徑進行減持。

　　監管層正引導內地股市從擊鼓傳花的賭場向長線的價值投資方向走，這樣的救市不會再讓場外資金瘋狂進場抄底，場內資金博弈甚至是縮量博弈的局面難以徹底改變。

　　所以，新規核心目的是穩定投資者信心，也會激發內地股市一定幅度的反彈。但是，反彈的高度關鍵看後續增量資金會不會進場，還要觀察管理層會不會有後續的利好出來。如果沒有場外資金介入，場內又不能形成明顯賺錢效應，內地股市還很難轉勢。

　　王長久