【香港商報网訊】記者鄺偉軒報道：中美貿易戰陰霾籠罩香港股市，分析稱中美貿易摩擦升溫觸發避險情緒，投資者以情緒主導操作，加上港匯本周有可能觸及弱方兌換保證，當前投機味甚濃，散戶宜抱觀望態度，不宜撈貨。恒指短線或會下試上月低位29129點。

　　恒指上周五(23日)受累美國總統特朗普下令對進口中國商品徵收關稅，以及騰訊控股(700)遭到南非股東Naspers減持股份，早段一度失守30000點關口，下午稍為回穩，回升至30309點收市，惟無法收復100天線(現處30375點)。

　　美三大指數再度急跌

　　港股驚魂未定之際，美股周五晚上再度急跌，三大指數跌幅介乎1.8%至2.5%。道瓊斯工業平均指數收報23533點，跌424點或1.8%;標準普爾500指數收報2588點，跌55點或2.14%;納斯達克指數跌穿7000點關口，收報6993點，跌174點或2.49%。

　　騰訊控股ADR受Naspers減持困擾，續跌2.12%，折合港元收報411.08元;中移動(941)ADR跌1.23%，折合港元收報69.93元。

　　建設銀行(939)ADR及工商銀行(1398)ADR在放榜前夕，雙雙急跌。建設銀行ADR跌2.43%，折合港元收報7.89元：工商銀行ADR跌2.42%，折合港元收報6.49元。港股ADR比例指數跌穿三萬點，報29911點，料恒指今早或會裂口低開，插穿30000關。

　　另一方面，中美貿易戰陰霾正酣，引發市場避險情緒。與避險情緒挂恥的日圓匯價，上周五曾一度升穿1美元兌105日圓關口。分析稱，若日圓兌美元匯價持續轉強引發拆倉，環球股市勢必遭殃，港股亦難以獨善其身。

　　按技術分析，恒指由2月初低位28134點開始營造上升軌，及至上周五以裂口跌穿，且未能收復;加上100天線重疊在現水平，若未能在未來一、兩天收復，料后市將受龐大沽壓，首個支持為本月初低位29129點，若跌穿或須下試250天牛熊分界線，即27978點。

　　港股短線料轉趨波動

　　資深投資銀行家溫天納認為，港股尚未反映貿易戰的負面因素，加上利息走勢不明朗，觸發避險情緒，料港股或會下試上月低位29129點。獨立股評人阮子曦稱，港股當前投機味甚濃，散戶應抱觀望態度，只宜小注即市撈貨，短線料轉趨波動。

　　富昌證券研究部總監譚朗蔚表示，投資者宜審慎，不宜撈貨;觀乎港匯近期弱勢，若港元兌美元匯價觸及7.85弱方兌換保證，將成為下一波推低港股的因素之一。

　　【拆局解码】港匯觸及弱方兌換保證的連鎖反應

　　近日港匯弱勢傳與對沖基金有意推低港匯有關，目的是迫金管局出手捍衛港元匯價，引發港股急跌，從而在沽空港股產品中獲利。資料圖片

　　港元匯價持續疲弱，上周五(23日)兌美元一度跌至7.8494，只差6點子便觸及7.85弱方兌換保證。在當前關鍵時刻，若本周觸及弱方兌換保證，會否迫使金管局按機制出手捍衛港元匯價，挾高息口，從而引發資金流出香港、導致股市急跌?

　　由港元疲弱引發的連鎖反應，在美國聯儲局啟動正常化之日起，似乎已在市場預期之內。2015年9月，美國步入加息周期，但香港銀行體系結餘依舊高企，當時港元匯價一直堅挺，沒有出現如今天般的弱勢。

　　出現上述現象，是否意味市場已不懂得自我調節，仍然沉醉昔日游資流氾濫的繁榮假象?美國利率早已成為舊聞，但又為何港元匯價及至去年起才持續轉弱?

　　從基本角度來看，港元匯價近日持續弱勢，與港元息差持續擴闊相關。美國兩年多前進入加息周期之際，香港卻因為銀行體系未有「水退」迹象，使到銀行仍有「不加息的本錢」，并且使到港元兌美元匯價亦無法轉強。

　　傳有對冲基金推低港匯

　　香港銀行體系「水浸」以及資產價格高企趨勢未改，使得「有心人」有機可乘。坊間傳言指，近日港匯弱勢，與對冲基金有意推低港匯有關，這一着的目的，明顯是迫金管局出手捍衛港元匯價，繼而引發港股急跌，從而讓手上的沽空港股產品平倉獲利。

　　或許金管局早已洞悉「有心人」的圖謀，而投機者亦心領神會，且戰且休。不過，即使投機者無法使到資金撤出香港，這又是否意味香港銀行「水浸」的太平盛勢會否繼續?又會否有新的因素觸發資金流出香港，使到投機者獲得一筆意外之財?可能發生的貿易戰，又是會否導致資金班師回朝，為港股增加不明朗因素?恐怕大家要走着瞧了!

　　香港商報記者 鄺偉軒