各大監管機構陸續推出配套措施，以支持股市及民企融資。
華僑永亨銀行經濟師李若凡
內地股市年初至今大幅下挫逾20%。回顧近期股市的波動，主要是因為中美貿易戰的擔憂，以及股權質押風險等利淡因素打擊了市場情緒。
出台多措施撫市場情緒
有鑒於此，10月19日，中央政府金融監管機構的領導包括副總理劉鶴、銀保監會主席郭樹清、人行行長易綱和證監會主席劉士餘罕見地同時發表言論，以安撫市場情緒。隨後，各大監管機構陸續推出配套措施，以支持股市及民企融資，力求從源頭下手，減輕市場的異常波動。股市方面，郭樹清要求銀行穩妥處理股權質押融資風險。證券業協會則稱證券公司將籌資幫助減輕部分上市公司面臨的股權質押風險。民企融資方面，人行將與地方政府合作，以推出更多措施，支持地方企業的流動性需求。同時，劉鶴重申國企改革的決心，並否認「國進民退」的言論。此外，人行將在6月增加再貸款和再貼現額度1500億元人民幣的基礎上，再增加額度1500億元人民幣。再者，國務院常委會指將設立民營企業債券融資的支持工具。
其他方面，內地還可能開始放鬆此前的一些緊縮政策。例如，當局將放鬆對理財產品非標投資，不得超過銀行總資產4%的要求。這或有助減緩表外融資持續收縮的走勢，從而提振信貸擴張及投資增長。
美元兌人民幣明年或破7
然而，除非上述的一系列政策最終能夠有效地改善經濟前景，從而支持市場可持續的反彈，否則任何口頭干預對市場的提振作用都將十分短暫。展望未來，市場可能繼續關注中國內地經濟如何抵禦貿易戰及疲軟的本土投資所帶來的衝擊。
整體而言，推動經濟增長是中國當前的重中之重。因此，如果要在利率和匯率之間作出取捨，那麼內地可能更傾向於繼續放鬆貨幣政策，以刺激經濟增長，而不太可能引導利率上升以穩定匯率。隨着人行逐漸淡化關鍵點位的重要性，市場對美元兌人民幣終將破7的預期不斷升溫。這樣的預期可能導致人民幣不顧美元走勢而持續走弱，繼而增添人民幣指數的下行壓力。未來數周內，央行將繼續面臨是否守住人民幣指數不破92的挑戰。雖然本欄依然認為美元兌人民幣可能在2018年內徘徊在7的下方，但展望2019年，央行或終將放手美元兌人民幣伴隨中美息差的收窄(甚至倒掛)而破7。
