隨着三大電訊商分配好5G頻譜，內地5G發展步伐變得明確，今年相關股份將顯示其價值。

　　5G發展率先受惠的應是上游的光纖、基站，以及網絡設備或生產商，在公布5G頻譜劃分之後，股價受刺激最大的是中國鐵塔(788)，這除與5G發展有關之外，股價在上市四個多月後終現突破，市場上沒有任何「蟹貨」，股價也輕易順勢推高，相信也是原因之一，股價由上周新高1.57元逐步回調至昨天低見1.37元，調整幅度已達13%;反觀最相關的京信通信(2342)昨天卻逆流而上，收市價(1.42元)更高於中國鐵塔。筆者今年重點推介的個股也包括上述兩隻5G相關股份，但目前大市仍相當反覆，高位不宜追貨仍是基本策略，中國鐵塔股價調整反而是買入機會。

　　中國鐵塔上市4月現突破

　　集團於全國擁有191.7萬個鐵塔，主要向中國三大運營商(亦為集團的三名主要股東) 中國移動(941)、中國聯通(762)及中國電信(728)提供通信鐵塔設施等服務，其中絕大部分均為用於廣泛覆蓋移動通信網絡鐵塔的宏站業務，以及小部分用於密集城市進行深度覆蓋的微站業務。日前，中國三大運營商2019年5G測試商用和2020年5G商用的時間表順利落實，5G服務需求將會急增，有利帶動中國鐵塔服務收入。

　　鐵塔保持最大市佔率優勢

　　集團於去年首3季錄得收入536.42億元(人民幣，下同)，按年上升6.1%，EBITDA為317.22億元，按年上升5.4%;盈利則為19.61億元，按年上升16.7%。集團在內地通訊基站市場具領先地位，未來5G發展對提高現有宏站站址的共享水平，以及對微站的強大需求，均有利集團保持其最大市佔率的優勢，同時產生更大的成本效益，可為未來盈利帶來快速增長。

　　集團於去年8月初在港上市，招股價1.26元，股價大部分時間在1.1元至1.2元上落，因此，近期創上市新高接近1.6元，對於低位買貨者，亦有一定的誘因套利，估計近日股價下跌屬調整性質，可在1.3至1.4元買入，作中長線投資，上望2元。

　　鼎成證券董事總經理 熊麗萍

　　(本人沒有持有上述股份)