國家統計局公布，12月份中國製造業採購經理指數(PMI)跌穿50，降至49.4，較上月回落0.6個百分點，遜於市場預期。中國12月製造業採購經理指數創34個月新低。市場預期內地經濟運行面臨下行壓力，會加快落實中央經濟工作會議安排部署，發揮穩增長等相關政策的積極效果。恒指短期阻力參考26000點附近水位，24500點有支持。

　　交通運輸股前景秀麗

　　中國交通運輸部資料顯示，2018年11月全國公路貨物運輸量完成372017萬噸;水路貨物運輸量完成65102萬噸;規模以上港口貨物輸送量完成110549萬噸，其中，外貿貨物輸送量完成34141萬噸;規模以上港口國際標準集裝箱輸送量完成2135.62萬TEU，貨重20367.45萬噸。

　　2018年1至11月累計，全國公路貨物運輸量完成3599191萬噸，同比增加7.5%。山東、廣東、安徽列居前三位，累計分別完成287726萬噸、274176萬噸、255789萬噸，同比分別變化7.8%、5.6%、1.7%。

　　2018年1至11月累計，全國水路貨物運輸量完成640949萬噸，同比增長4.7%。安徽、廣東、浙江列居前三位，累計分別完成104453萬噸、92721萬噸、89870萬噸，同比分別變化0.3%、8%、11.4%。2018年1至11月累計，規模以上港口貨物輸送量完成1222429萬噸，同比增長2.7%。其中，外貿貨物輸送量累計完成382224萬噸，同比增長2.2%。

　　2018年1至11月累計，規模以上港口國際標準集裝箱輸送量完成22911萬TEU，同比增長5.3%;累計貨重222902萬噸，同比增長5.8%。同時，據國家鐵路局最新資料顯示，2018年1至10月，國家鐵路貨物發送量繼續高速增長，累計完成36.79億噸，同比增長8.7%。其中11月，全國鐵路貨物發送量完成3.51億噸，同比增長14%。交通運輸股前景秀麗。

　　2018年年底開通10條鐵路新線

　　此前，中國鐵路總公司表示，中國於2018年年底開通10條鐵路新線，新增高鐵營業里程約2500公里。2018年底，京哈高鐵承德至瀋陽段、新民至通遼高鐵、哈爾濱至牡丹江高鐵、濟南至青島高鐵、青島至鹽城鐵路、杭昌高鐵杭州至黃山段、南平至龍岩鐵路、懷化至衡陽鐵路、銅仁至玉屏鐵路、成都至雅安鐵路等10條新線開通運營，新增高鐵營業里程約2500公里，阜新、朝陽、承德、通遼、牡丹江、日照、連雲港、鹽城、雅安、麗江等多個城市首開動車。鐵路部門安排開行新增動車組列車276.5對，中國高鐵運能大大提升。

　　隨着這批新線的開通，2019年1月5日0時起，全國鐵路將實施新的列車運行圖，鐵路客貨運輸能力顯著提升。調圖後，全國鐵路共開行動車組列車日常線2847.5對、周末線221.5對、高峰線382.5對，對應日常運行圖開行動車組列車2847.5對、周末運行圖開行動車組列車3069對、高峰運行圖開行動車組列車3451.5對，高鐵運輸能力較調圖前提升約9%。

　　新線投入運營後，部分城市間旅客列車執行時間進一步壓縮。哈爾濱至牡丹江間全程壓縮3小時，北京至牡丹江間全程壓縮8小時57分，牡丹江至北京間全程壓縮6小時57分，通遼至瀋陽間全程壓縮2小時21分，瀋陽至承德間全程壓縮8小時23分，北京南至青島間全程壓縮58分鐘。

　　新圖實施後，全國鐵路81對公益扶貧「慢火車」繼續開行。全國鐵路主要貨運通道能力得到進一步提升。鐵路部門將繼續實施「六線六區域」貨運增量戰略。六線即大秦線、張唐線、瓦日線、侯月線、西合線、蘭渝線;六區域即山西、陝西、蒙西、新疆、沿海、沿江。此外，鐵路部門將進一步服務「一帶一路」建設和國際貿易需求，中歐班列開行數量由調圖前的65列增至68列，中亞班列由30列增至33列。鐵路股及鐵路設備股前景可望看高一線。

　　綜合電力股不失為穩健選擇

　　龍源電力(916)2018年首三季度股東應佔溢利同比上升42.9%至40.1億元(人民幣，下同)，首三季度公司實現收入同比增長8.5%至191.7億元。首三季度經營開支、財務費用增幅僅有2.6%、1.4%，低於收入和淨利潤增幅。龍源電力風電發電量增長強勁，限電率持續降低。

　　2018年首三季度風電發電量同比增長20.04%，火電發電量同比減少10.92%，其他可再生能源發電量同比減少18.01%;首三季度風電發電量同比增16.32%。首三季度風電利用1637小時，同比增長14.24%;首三季度限電率6.3%，同比下降5.6個百分點，全年有望維持在6.3%以下，主要原因是傳統限電地區限電改善、三季度南方地區颱風較多、海外項目表現良好等。在市況波動下，龍源電力這類綜合電力股不失為較穩健的選擇。

　　中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀 CFA