港股2018年最後一個交易日發威，上升341點，但全年「埋單」計仍下跌13.6%;至於美股亦食「尾胡」，三大指數同樣錄得升幅，但全年計標普500指數累跌6.24%，道指累跌5.63%，納指表現較佳，但亦跌3.88%，三者均創2008年以來最大年度百分比跌幅。

　　另外，美股12月出現之波動亦相當嚇人。無可否認的是，經歷近10年的大牛市後，美股弱勢漸現，亦會成為金融市場的一大關注點。當然，一直視美股表現為政績的美國總統特朗普亦相當關心美股行情，相信近期他心情也不太好過。所以他亦不斷出招，希望加強投資者信心，除唱好美股外，上周六又與國家主席習近平通話，並指雙方團隊對話協商正取得積極進展。不過，投資者心裏亦明白，美股劇震的源頭，其實就是特朗普本身——三番四次批評聯儲局、針對個別企業發言，以及語不驚人誓不休之性格，直接及間接對股市帶來衝擊。勸特朗普一句，2019年還是「少說話，多做事」吧!

　　內地以「穩」為主調

　　展望2019年，投資市場仍須面對眾多不明朗因素。中美貿易戰繼續受市場關注的同時，首季仍要留意美股行情，以及英國脫歐之最新發展;不過最重要還是各大央行貨幣政策之改變。歐央行今年將正式終止買債，明年亦有頗大機會「收水」，至於美國加息前景仍充滿變數，在此等情況下，金融市場持續波動在所難免矣。

　　談談A股表現，A股2018年表現欠佳，除了受貿易戰影響外，經濟增速放緩以至部分板塊因政策影響而急跌亦影響投資氣氛。所以A股未來其中一個關鍵在於如何挽回投資者信心。筆者預期，基於短期內環球經濟前景未明，內地仍會以「穩」為主調，待外圍情況明朗過後始出大招。因此A股短期情況難有太大憧憬，預期上綜指亦只會於2500點水平上落。

　　國產網遊版號

　　會再有發放

　　另外，廣電總局在時隔9個月後，再次宣布網絡遊戲審批結果，首輪公布了80隻國產網絡遊戲，但騰訊(700)卻榜上無名。有關結果或會令騰訊好友感到失望，但值得留意的是，根據早前公布之消息，版號審批發放之其中一個準則是按照申報時間順序進行，同時筆者相信很快又會再有一輪發放;何況今次除騰訊外，網易亦未見有遊戲上榜，因此騰訊獲審批只是時間問題，筆者亦重申，對其前景依然充滿信心。最後，儘管2019年投資市場充滿挑戰及變數，不過筆者仍祝願各位讀者2019年投資繼續得心應手，事事順境。 (筆者持有騰訊股份)

　　耀才證券研究部總監　植耀輝

　　(逢周三刊出)