踏入2019年，很多專家和學者不約而同對今年經濟增長有點看淡，基本上2018年美國退稅令美國經濟保持增長勢頭，其他發達國家和新興市埸的經濟早已放緩，中美貿易戰更令內地經濟明顯下滑，最新PMI（官方製造業採購經理指數）跌穿50枯榮分界線，大部分商品價格上年度錄得下跌。

　　做淡油價不宜心急

　　年初市場炒作制裁伊朗，油價拾級而上至每桶76美元急轉直下，三個月跌每桶34美元，直至油組非油組同意減產才喘定，目前油價反彈至每桶50美元以上，做淡不要太心急，跌穿50美元做淡下方仍有很大空間。

　　美國聯邦政府停擺，對我等炒期貨投資者實在不便，CFTC沒公布未持倉報告，投資者無法得知市場倉位分布，難以部署，希望盡快解決問題重新供應報告。

　　黃金吸引力上升

　　美國農業部報告中，玉米出口數字佳，玉米期貨收盤小幅走高，每周檢驗報告顯示，上周出口1.014百萬噸玉米，是前周的兩倍，比2018年同期增加62.5％，今年總出貨量比去年同期增多大約61.4％。

　　另外，大豆期貨收低，跌至近半年低位，根據海關數據，2018年12月中國大豆進口總量為572萬噸，因中美貿易戰，這是自2011年以來最少。2018年全年進口量為8800萬噸，比2017年的進口量下降7.9％。

　　金價多次上試1300美元未能突破，加息周期接近尾聲，黃金吸引力增加，環球政經各有不明朗因素，黃金可用作對沖風險工具，策略逢低買入，升穿1303美元可追買，目標價1322美元。

　　新城晉峰金融集團國際業務總監　文錦輝

　　（逢周三刊出）