若美聯儲持續減息，甚至大幅減息，全球經濟或將陷入危機。 

　　本欄在2019-06-24刊出，題為《美國減息大難臨頭》一文，已預示當美國聯儲局正式重新減息時，可能成為股災的導火線。

　　7月31日聯儲局一如市場預期減息四分一厘，結果全球股市不但沒上升，反而全線向下調整，可見此時減息不但無助經濟，反而加劇市場憂慮，全球正陷入經濟衰退。聯儲局應懸崖勒馬，及早放棄量化寬鬆(QE)政策，讓市場利率正常化才是正途。

　　美聯儲減息引憂慮

　　耶魯大學教授席勒(Robert Shiller)早前也指出，聯儲局7月減息有反效果，會令市場產生心理影響。他說：「聯儲局減息有問題，因為這會令市場產生經濟衰退的憂慮，更重要的是首次減息為描述衰退的開端!」

　　本欄《美國減息大難臨頭》一文提及如果美國減息，代表宣布美國經濟正式走下坡，加上市場上早就炒減息炒了一段時間，減息消息落實時，也就是出貨時，股市必定沽壓不輕，隨時可能促發股災。

　　果然市場反應已將是次減息定為負面消息。截至8月30日為止過去一個月，全球主要股市全面下跌，跌幅不一(見表)，其中港股跌勢最大達7.3%，當然期間美國特朗普將貿易戰升溫以及香港示威抗議騷亂不斷，也是港股下跌最大的主因。

　　全球經濟或將陷危機

　　事實上，目前全球股市跌幅尚算小，期內最誇張是美國10年期國債孳息率，由2.02厘水平急跌至1.5厘水平，表面上只跌了0.52厘，但實際上跌幅度多達26%!反映全球熱錢沒有因聯儲局減息已湧入股市，反而擔心全球經濟將步入衰退，資金瘋湧地流入債市，搶購每年回報只剩1厘多的美國10年期國債。

　　若聯儲局繼續傻更更減息，再走QE舊路，甚至大幅減息，尚未出現顯著調整的美股，不但不會升，大機會在9月及10月出現大幅下跌，甚至引發股災，全球將陷入無止境的日本式經濟衰退，幾代人的青春就有可能這樣被摧毀!

　　而罪魁禍首正是美國總統特朗普，他不斷向聯儲局胡亂施壓，破壞利息正常化的過程，而重新亂印錢紙，只讓可以大量借到平錢的金融機構、超級富豪及僵屍企業受惠，可以不斷借新債舊債，結果只加劇全球貧富懸殊，人民不滿情緒升溫，民粹思想抬頭，社會動蕩惡化，未來幾年全球經濟將陷入大蕭條，不少國家會出現民變、革命以至戰爭。

　　由於中美貿易戰越演越烈，拖累全球經濟放緩，若股市出現大跌，經濟環境轉差，必定影響特朗普明年底總統大選連任的機會。為拉高民望，他大有可能會挑起與他國的軍事對抗，最大可能的目標就是伊朗。類似1973年、1979年和1990年的石油危機，將引發國際油價急升，對經濟高度依賴石油進口的中國，經濟形勢將尤其嚴峻。

　　必勝

　　(逢周一刊出)