文/香港商報評論員魏煒婷

　　一周前的一個凌晨，利雅得寧靜的夜空突然火光沖天--多架無人機對沙特油氣巨頭沙特阿美的石油設施進行了猛烈轟炸。襲擊雖未造成人員傷亡，但卻導致沙特原油供應瞬間腰斬，國際油價也一度出現兩位數跳漲。

　　9月14日的衛星照片顯示，位於沙特境內的石油設施起火後冒出濃煙。 新華社

　　襲擊事件發生後，也門胡塞武裝已高調認責。但一向不會放過任何抹黑伊朗機會的美國，卻又積極跑來湊熱鬧，隔空指認伊朗才是襲擊事件的「幕後黑手」，並一度暗示會對伊動武。伊朗自然堅拒「背鍋」，引來兩國新一輪口水戰。惟時至今日，美國所謂伊朗發動襲擊的說法一直處於自說自話狀態。而隨着聯合國調查組介入調查襲擊事件，市場焦點開始更多轉向本次襲擊對國際油價帶來的衍生效應。

　　按照沙特說法，布蓋格煉油廠和胡賴斯地區油田遭襲導致沙特石油供應每日減少570萬桶，這一數字約佔沙特石油日產量的50%和全球石油日供應量的5%。受該突發事件影響，國際油價隨即出現意料之中的膝跳反應。襲擊事件後開市第一天(16日)，美油盤中漲幅將近26%，布油也飆升19.5%，跳漲幅度之大被業內普遍認為是今年油市飛出的最大隻「黑天鵝」。惟從近期事態發展來看，油價仍有望盡快回穩，原因有三：

　　沙特不甘丟掉定價權

　　第一，沙特加速恢復產能。襲擊事件發生後的第二個開市日(17日)，沙特能源大臣阿齊茲即明言，沙特已動用原油儲備保證市場正常供應，沙特對國際市場的供應已恢復到遇襲前水平。阿齊茲還稱，沙特原油生產將在本月底恢復正常，屆時日產量將回升至1100萬桶，10月將保持在989萬桶，11月底有望達致1200萬桶。沙特阿美也表示，用於維持供應的沙特原油儲備將在月底恢復。受此影響，美油和布油當天分別下跌5.66%和6.48%，隨後幾天繼續保持跌勢，20日前已跌回至65美元左右。

　　沙特復產速度如此之快，除遭襲設施主要是脫硫脫氫裝置較易修復外，更主因沙特與原油買家所簽合約都為長約(比如7月就已開始安排9月船期)。故當買家油輪不能在沙特裝油時，一定都會轉向其他擁有剩餘產能的OPEC國家。在供給壟斷剛性需求的石油市場上，坐慣石油霸主的沙特當然不可能甘心因為一次襲擊，便將主導市場的定價權和話語權拱手讓給競爭對手，遑論俄羅斯和美國早已對此虎視眈眈。

　　OPEC+備用產能充足

　　第二，OPEC+一直在減產。為幫助清理前些年累積的過剩原油庫存，自2017年起，以沙特為首的OPEC以及以俄羅斯為首的非OPEC產油國(OPEC+)一直在限制原油供應。OPEC+目前實施的聯合減產規模為每日120萬桶，其中OPEC的減產份額為每日80萬桶，已延長至2020年3月底，伊朗、利比亞和委內瑞拉則得到豁免。如果將減產因素算在內，沙特受襲後原油供應每日減少的幅度應在大約460萬桶左右。有鑑於此，在「被迫」減產的前提下，OPEC+其實擁有足夠備用產能應對突發狀況。遑論沙特動用原油儲備迄今，市場並未出現供應短缺象。

　　另外值得一提的是，由於貿易摩擦和英國脫歐造成的全球經濟前景疲弱，疊加美國頁岩油及其他競爭對手還在大幅增加原油產能，OPEC在其最新月度報告中下調了對2020年全球原油需求增長的預估，並認為有必要繼續努力減產。這顯示，即使沙特遭襲，原油市場供需也依然在OPEC的控制之中，OPEC無意採取任何增產行動。

　　第三，美國降低動武調門。一向翻臉比翻書還快的特朗普，在襲擊事件發生後曾一度威脅伊朗「子彈已上膛」，但第二天又強調「無意對任何人開戰」。上周末，雖同時打出追加制裁和增兵中東兩張牌，卻不忘強調「除了戰爭，還有其他選項」。特朗普將此解釋為「展現克制與軍事打擊相比，後者更容易辦到，前者則更能展現實力」。凡此種種，都表明特朗普已將對伊動武大門關閉。

　　地緣風險逐漸趨緩

　　事實上，自去年美國退出伊核協議以來，特朗普對伊態度始終秉持極限施壓和威脅動武雙管齊下原則。即使是今年6月一架美軍無人機被伊朗伊斯蘭革命衛隊擊落，特朗普也在決定報復打擊的最後一刻取消了命令。其實，面臨選舉壓力的特朗普，從海外撤軍原本就是其政策核心，捲入一場無法預料後果的戰爭，只能是得不償失。

　　而同樣基於爭取選票的終極目標，保持低油價也一直是特朗普的追求所在。若此時因動武風險而導致油價飆漲，豈非搬起石頭砸自己腳?遑論美國還有釋放戰略石油儲備這一最後兜底措施。

　　令人欣慰的是，更多緩和迹象還在扎堆出現。比如，也門胡塞武裝已向沙特主導的多國聯軍發出停火提議，呼籲展開真誠對話。再比如，伊朗在向美國繼續示硬的同時正計劃將向聯合國提交一份計劃，承諾波斯灣「不要炸彈要和平」。

　　「黑天鵝」本次注定將無法繼續攪局原油市場!