市場憂慮美國聯儲局明年提早 「收水」 ，市況持續波動，投資者欲找些穩陣又可長線持有的股份，高息股是必然之選。在高息股當中，房地產投資信託基金(REITs)可謂最有保證，因根據現時證監會的規定，REITs 股息分派比率最少須為 90%。資料顯示，目前在港上市的 REITs 的股息率普遍介乎4%至6%，當中較少受疫情衝擊的 REITs，與民生相關的領展(823)及置富產業信託(778)值得留意。

　市場憧憬香港與內地通關在即，上周四多隻REITs紛紛造好，冠君產業信託(2778)、置富產業、領展、泓富產業信託(808)，分別升1.5%、0.51%、0.45%、0.33%，惟REITs於上周五掉頭全線向下。

　大華繼顯近日發表報告稱，通關後預期每月內地旅客可達15萬人。該行看好明年零售收租股，維持REITs收租股 「增持」評級，首選領展及希慎(014)。該行認為，領展於今年3月至9月的續租租金調整率已回復至正數，幅度達3.4%，並預期情況於未來6個月會維持，相信零售收租股會是通關的初期受惠者，而明年零售租金料升5%。

　領展零售租賃業務穩健

　領展的中期分派收入總額，按年升14%，每基金單位分派增12.7%，零售租賃業務穩健，出租率提高至97.5%。收益及物業收入淨額分別按年增長 10.4%及8.8%至57.78億元和43.91億元;投資物業組合的估值增長3.8%至2065.51億元，由資產收購及公平值收益所致。每基金單位資產淨值上升2.3%至77.99元。

　香港股票分析師協會副主席潘鐵珊稱，預期疫情會慢慢減退，將利好本港經濟活動，加上不少資金因內房債務問題，逐漸從內房債券投資轉向高派息股份，如本地REITs這類資產。他續說，個人看好領展、置富產業及冠君產業信託。目前 REITs 股價均處於低位，因此可考慮現水平買入上述股份，領展中線目標價74元，置富及冠君的目標價分別為8.6元及4.3元。

　安里資產管理董事總經理郭家耀表示，較為看好擁有民生相關商場的REITs，如領展、置富產業，此兩隻REITs都不太受整體經濟影響，也不依賴遊客。即使市場憧憬通關在即，但仍然有太多不確定性，尤其擁有酒店、甲級寫字樓等資產的REITs，於疫情下衝擊始終較大。他建議投資者可揀選估值及前景較確定的REITs，其中，領展近年積極拓展海外業務，例如於內地及澳洲都有併購活動等，這個豐富資產組合的行動頗受投資者歡迎。

　現水平可低撈領展

　郭家耀又稱，若想趁低吸納領展，可考慮在68元水平以下趁低吸納，因REITs以收息為主，股價難會有大升幅，預期領展股價將在60多元至70元上落，息率徘徊於4%水平。至於置富產業則可考慮於8元以下買入，股息率徘徊於6%水平，料未來股價上落區間在9元以下。

　高盛報告則稱，領展上半年業績勝於預期，物業收入淨額按年增 8.8%至 44 億元，增長幅度高於該行對其全年增長 7%的預測。該行相信，主要是由於本港投資組合表現勝於預期，及兩個內地新收購物業所帶來的貢獻。該行維持領展的「買入」評級，上調2022至2023財年的每股盈利預測4%至6%，目標價由84元上調至85元。

　此外，領展早前公布收購澳洲悉尼3個商場，於中期業績再公布兩宗交易，分別收購香港兩幢停車場/汽車服務中心，及收購廣東東莞及佛山現代物流物業。高盛估計，交易完成後，領展的可分配收入及分派將增加3%。

　置富：租戶銷售表現明顯改善

　置富方面，中期業績表現不俗，扭虧為盈賺2.04億元，每股盈利 10.42 仙;營業額 9.04 億元，按年跌5%;可供分派予基金單位持有人之收益為4.91億元，按年升0.2%;中期每基金單位分派24.96仙，按年升10.4%。置富產業表示，隨着疫情緩和，加上社交距離限制逐步放寬，香港零售市場有所回穩。此外，旗下物業組合整體租賃進度維持健康，截至6月底出租率企穩在95.8%。

　滙豐環球研究發表報告稱，置富產業信託上半年業績較預期為佳，每基金單位分派按年增長 10.4%至0.25元，相信集團自去年下半年開始恢復100%分派比率，是每基金單位分派增長的主要推動力。而較預期為低的財務成本，亦幫助抵銷收入下跌。

　該行又指置富的租戶銷售表現明顯改善，基於人流估計，有關銷售料已回到疫情前的80%至90%，相信置富是港府消費券計劃的受惠者之一。不過，置富續租租金下跌料會持續，或為股價表現的一個負面因素。該行上調置富股份目標價，由8元升至8.4元，評級維持 「持有」，並調升集團今年至2023年每單位分派預測介乎7.5%至9.2%。（記者 林德芬）