美聯儲一如預期維持聯邦基金利率區間在5.25至5.5%不變。中銀香港(2388)個人數字金融產品部財富策略及分析處高級財富策略師張詩琪認為,是次的議息結果重點在於利率點陣圖及美聯儲對未來經濟增長及通脹數據預測。
利率點陣圖顯示,今年的利率中位數維持6月時預估的5.6%,儘管美聯儲未有上調,但以現時利率上限5.5%推算,即暗示年內還有加息機會。這亦與美聯儲主席鮑威爾提及美聯儲準備在適當的情況下進一步加息,並打算將貨幣政策維持在限制性水平,直至確信通脹目標持續下跌,立場一致。
張詩琪認為,儘管利率期貨合約顯示,市場認為年內再加息25基點的概率不足35%,但較能反映利率預期的美國2年期國債債息昨晚(20日)上升至5.17%,重上17年多的高位,說明若美國通脹未有明顯回落,年內還有進一步收緊政策的可能,高利率至少要維持一段較長的時間。
美聯儲調高今年經濟增長預測,由6月時上升1%至預期上升2.1%,並同時將失業率預測下調至3.8%。此外,美聯儲關注,反映通脹的核心個人消費開支平減指數(Core PCE)亦同時由3.9%下調至3.7%。張詩琪認為,這表明美聯儲有信心在控制通脹回落時,不會對就業市場造成太大影響。美國經濟溫和增長及通脹有望回落,將有利股票市場的表現。然而,在高利率環境之下, 加上過往經濟於債息倒掛後會出現衰退,投資者要慎防股票市場的波動性。至於對企業盈利的影響,要視乎美國經濟是否真的能夠軟着陸。