在衝擊A股失敗後，夢金園日前向港交所遞交招股書，保薦機構為中信證券。招股書顯示，最近幾年夢金園毛利率低於同行水平，而存貨金額居高不下。近日，中國證監會發文要求公司補充說明員工持股計劃、業務經營持續性及合規性等問題。

　資料顯示，夢金園是一家主營黃金珠寶的公司，主要從事「夢金園」品牌黃金珠寶首飾的設計研發、生產加工、批發零售及品牌加盟業務，產品以高純度黃金首飾為主，兼營鑽寶玉石鑲嵌和K金、鉑金等飾品。

　據弗若斯特沙利文數據，2022財年，中國五大黃金珠寶品牌的黃金珠寶收益共約1954億元，占整個市場的47.7%。其中，夢金園排名第五，所占份額為3.8%。

　夢金園上市之路坎坷。早在2020年9月30日，夢金園曾向深交所主板遞交招股書。2021年10月28日，證監會發審委宣布暫緩表決夢金園的首發申請。同年11月25日，證監會官網顯示，夢金園IPO二次上會未獲通過，夢金園衝擊A股宣告失利。

　招股書顯示，2020年至2023年上半年，夢金園營業收入分別為108.34億元、168.71億元、157.24億元、93.16億元；同期淨利潤分別為1.74億元、2.24億元、1.81億元和1.06億元。由此不難看出，公司去年營業收入和淨利潤均呈現下滑趨勢。

　值得一提的是，夢金園的毛利率較低。報告期內，公司毛利率分別為5.92%、3.18%、4.83%及5.67%，而淨利率分別為1.61%、1.33%、1.15%及1.14%。

　相比之下，剛終止IPO的珠寶公司周六福2020年至2022年的毛利率分別為37.62%、34.92%、39.22%，遠超夢金園5%左右的毛利率。此外，周大福、周大生等同行業公司毛利率均值超過20%，明顯高於夢金園。

　招股書還顯示，報告期各期末，夢金園存貨金額分別為17.73億元、20.49億元、16.89億元、22.07億元，總體上呈現增長趨勢。夢金園此前衝擊深交所主板IPO時，就因為存貨問題多次被問詢。

　關於員工持股計劃，證監會要求公司說明各員工持股平台出資結構、各出資人在公司及子公司的任職情況，並說明員工入股、退股、股權轉讓是否符合有關規定、履行有關程序，是否存在爭議或糾紛；若存在，是否對本次發行構成障礙。

　關於業務經營持續性及合規性，證監會要求補充說明：公司單筆合同金額在1000萬元以上的銀行借款合同履行期較為集中，請評估公司償債能力及上述借款合同對公司持續經營產生的影響。（深圳商報記者 陳燕青）