財政部新近公布數據顯示，今年首兩個月，內地證券交易印花稅150億元，按年下降46.8%。與此同時，同期代表A股漲跌水平的上證綜指在1月跌出新低之後，2月龍年開市以後，不斷創出新高，走出V型反彈的走勢，站上了3000點。

　從兩者不一樣的表現可以看出，在成交量未出現明顯放量（印花稅下降所對應）的情況下，上證綜指能走出V型反彈之勢，所消耗的上升動能，其實有限，後期在更多方的參與下，A股反彈應該還可持續，儘管最近走勢有所反覆。

　同時，記者認為在印花稅下降情況下，指數表現卻優於去年全年，與限制做空，使其間的交易量減少不無關係。讓交投明顯下降的另一個因素是，自去年下半年放緩新股上市節奏之後，今年還不斷出台嚴把IPO大關的舉措，新股上市明顯放緩也影響到市場的整體交投，讓交易量明顯減少。總體來說，在未投入明顯增量資金的情況下，A股股指卻有不錯表現，說明監管層各方對目前A股存量市場的呵護。在全球股市IPO上市節奏整體放緩的背景下，A股嚴把IPO大關也不顯得過於特立獨行，正是時候。（記者 里行）

　頂圖：上交所主板首批註冊制企業上市（新華社圖片）。2023年滬深交易所主板推行註冊制後，令到A股IPO上市節奏明顯快於美股。