新「國九條」指出，大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量。要建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持「長錢長投」的政策體系。對此，業內人士認為，推動中長期資金入市任重而道遠，需要多方努力。

　新「國九條」提出，大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金佔比。建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展。

　證監會數據顯示，截至去年底，各類專業機構投資者共持有A股流通市值16萬億元，持股佔比23%。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股佔比7.3%，為A股最大的機構投資者。

　我國權益類基金規模仍有提升空間。我國權益類公募基金規模目前佔比不足三分之一，而從全球公募基金結構來看，權益基金佔比已超過40%。然而，隨着最近兩年市場的走弱，新基金發行跌入冰點。

　當前，公募基金發行市場仍然呈現出「冷熱不均」。「目前權益類基金發行難度較大，相比之下，債券基金要好賣得多。」一位基金公司渠道人士告訴記者。

　對於激勵考核，深圳一家公募基金中層人士對記者表示，「對於基金管理人應建立分類評價制度，要延長權益基金經理的考核期限，這樣才能避免基金經理過於追求短期業績而採取賭徒式的投資。同時，對於基金經理的激勵制度，不能只看規模，要結合短中長期業績等。」

　原中國證券業協會副會長林義相建議，在公募基金領域，引入基金發起人角色，將基金發起人與基金管理者分開，由獨立的基金發起人負責基金募集、與基金管理者溝通等事項。如果基金管理者不能為投資者帶來良好回報，基金發起人甚至可以更換基金管理者。

　國泰基金表示，公募基金在產品布局時應控制時點和規模，完善內部考核激勵機制，踐行「逆向銷售」，在市場估值低位時通過自購權益類基金、創新投資陪伴等，穩定投資者信心。

　新「國九條」還提出，優化保險資金權益投資政策環境，落實並完善國有保險公司績效評價辦法，鼓勵開展長期權益投資。完善保險資金權益投資監管制度，優化上市保險公司信息披露要求。完善全國社會保障基金、基本養老保險基金投資政策。提升企業年金、個人養老金投資靈活度。鼓勵銀行理財和信託資金積極參與資本市場，提升權益投資規模。

　近年來，多項政策提及保險資金應當發揮長期資金優勢，但效果並不顯著。根據規定，保險公司投資權益類資產的比例可達到上季末總資產的30%。然而，截至去年末，險資在股票和證券投資基金配置合計3.5萬億元左右，僅佔比14%。業內人士認為，在權益市場波動較大、短中期趨勢不明朗的情況下，保險資金大幅增加權益投資的意願並不高。

　對此，東部一家保險公司人士對記者表示應該進一步加強對保險公司實施長周期考核。同時，研究優化保險公司償付能力指標，並弱化指標對權益投資的約束。

　上述公募基金人士坦言，「要吸引更多的中長期資金入市，一方面需要管理層從制度上創造條件，另一方面還是要增加股市本身的吸引力，要讓股市具有賺錢效應，畢竟資本是逐利的。」

　證監會機構司司長申兵表示，證監會正在會同相關主管部門研究制定具體工作舉措，加快形成合力，引導各類中長期資金提高權益投資規模，增強促進資本市場健康穩定發展的影響力，形成中長期投資與資本市場的良性互動。（深圳商報記者 陳燕青）