國家統計局今日（16日）發布的數據顯示，初步核算，今年一季度中國國內生產總值（GDP）296299億元（人民幣，下同），按不變價格計算，同比增長5.3%，高於預期的4.6%和前值5.2%，比2023年四季度環比增長1.6%。一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%；服務業增加值同比增長5.0%；社會消費品零售總額同比增長4.7%；全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.5%；貨物進出口總額同比增長5.0%。

　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受香港商報記者採訪時表示，一季度數據顯示，中國市場需求穩步恢復，工業產出穩健擴張，外貿韌性表現，經濟實現開門紅。從結構看，國內需求修復，供給結構持續優化，供需趨於平衡，物價呈現溫和回升態勢。反映疫情對中國經濟影響持續減弱，擴大內需宏觀政策組合拳效果持續釋放，市場主體信心持續恢復，內需復蘇動能穩步增強，一季度經濟良好開局，為全年各項經濟目標實現奠定堅實基礎。

　工業產出平穩增長

　工業產出方面，數據顯示，一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%。分三大門類看，採礦業增加值增長1.6%，製造業增長6.7%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長6.9%。高技術製造業增加值增長7.5%，比上年四季度加快2.6個百分點。

　國家統計局副局長盛來運今日在國新辦新聞發布會上表示，工業確實是一季度恢復發展中的一個亮點，全部工業增加值增長6%，這也是近幾年季度中間表現比較好的一個數字，比去年一季度提高了3.1個百分點，比去年四季度加快0.8個百分點，顯示了工業經濟回升向好的態勢。工業增速比較好跟去年的基數也有一定的關係，去年一季度的時候，有部分地區還受疫情的困擾，去年的工業增加值增長是2.9%，所以基數有一定的效應。從後勢來看，由於支撐工業回升向好的幾個原因在今後一個時期繼續發揮作用，所以我們判斷工業經濟回升向好的態勢會得以繼續保持。當然，回升的基礎還需要進一步鞏固，其需要加大對實體經濟的支持。

　「一季度工業產出平穩增長，主要是市場需求改善，宏觀政策支持，工業企業庫存與經營情況持續改善，工業部門補庫存與擴張生產需求上升，工業企業開工率上升，尤其是高技術、裝備製造業行業保持穩健擴張。」周茂華說，趨勢看，工業產出有保持穩健擴張，結構持續優化。具體來說，主要是國內工業市場需求復蘇，尤其高技術裝備製造業需求穩健擴張，工業部門庫存與盈利持續改善，推動工業部門發展信心穩步恢復。中國有望逐步進入主動補庫存周期，工業產出穩步擴張。國內設備更新改造與消費品以舊換新及工業部門積極應對國際市場需求變化，工業發展量和質有望穩步提升。

　「三駕馬車」動力增強

　從拉動經濟「三駕馬車」的角度，具體來看，投資方面，一季度，全國固投同比增長4.5%，高於預期的4.1%比上年全年加快1.5個百分點；比1—2月加快0.3個百分點。

　周茂華分析，一季度固定資產投資增速加快，略超超預期，投資動能增強，較好發揮穩增長關鍵作用。主要是製造業、基建投資保持較快增長，有效對從房地產投資下滑擴大拖累。從三大投資趨勢看，今年股東投資增速有望進一步加快，投資將發揮穩增長關鍵作用。主要是經濟持續復蘇，房企融資環境改善，各地因城施策，支持剛需與改善型需求政策力度持續加大，三大工程等，房地產有望企穩回暖；國內市場需求回暖，製造業支持，設備更新改造、以舊換新等政策措施等，工業製造業部門投資繼續保持快速增長；基建投資方面，積極財政政策繼續加大重點領域項目補短板，基建投資繼續保持較快增長。

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　消費方面，一季度，社會消費品零售總額同比增長4.7%。全國網上零售額同比增長12.4%。其中，實物商品網上零售額28053億元，增長11.6%，占社會消費品零售總額的比重為23.3%。

　周茂華分析，從一季度數據看，內地消費與房地產復蘇相對滯後、偏弱，但服務業穩健擴張，製造業、基建投資保持較快增長和外貿韌性表現，較好發揮經濟增長關鍵和重要作用，對一季度經濟起到明顯支撐作用，反映經濟疤痕效應在逐步減弱，擴內需政策效果持續顯現，居民和企業信心穩步修復，民間投資增速穩中略升，經濟內需動能明顯增強。

　「一季度社會消費品零售銷售增速保持擴張。」 周茂華說，從趨勢看，預計居民消費動能有望溫和增強。居民就業整體穩定，實際收入增速快於經濟增長，居民消費信心與意願趨勢恢復，加之內地消費品以舊換新，房地產市場逐步企穩復蘇等，商品消費有望向趨勢水平回歸。此外，內地服務消費穩健擴張，預計內地消費動能整體逐步增強。

　進出口方面，一季度，貨物進出口總額同比增長5.0%。其中，出口增長4.9%；進口增長5.0%；進出口相抵，貿易順差13063億元。

　經濟持續向好態勢不變

　今年的中國政府工作報告將2024年的GDP增長目標定在5%左右。而稍早前，基於中國1月和2月系列經濟向好數據，高盛、花旗、摩根士丹利等外資金融機構紛紛上調對中國一季度乃至全年經濟增速的預測。其中，高盛將中國2024年全年GDP增速預測從前值的4.8%上修至5.0%；花旗集團將今年中國GDP增速預測從原來的4.6%上調至5%；摩根士丹利將中國2024年經濟增長預期從4.2%上調至4.8%。此外，亞洲開發銀行4月11日發表報告，預測今年中國經濟增長4.8%，高於該行12月時預測的4.5%。

　在周茂華看來，從趨勢看，中國居民和企業信心持續回暖，內地擴大內需政策加力提效仍有較大釋放空間，內地經濟有望延續修復態勢。他指出，內地經濟在經歷去年波動與整固，宏觀政策有力支持，居民與企業經營主體信心持續修復，加之房地產市場呈現企穩跡象，消費和投資逐步恢復活力，經濟復蘇內生動能增強，經濟復蘇基礎更加穩固，加之去年基數影響，預計二季度國內消費和內需動能有望進一步增強。（記者 朱輝豪）

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