5月20日，星期一，農曆四月十三（小滿）。早盤三大指數一度集體衝高，不過之後又回歸震蕩調整走勢，創指、深成指盤中一度翻綠。行業板塊個股方面，有色及貴金屬、旅遊、養殖等板塊個股漲幅居前。總體來看，個股漲跌互現，上漲個股超2500隻。

　截至午間收盤，滬指報3166.08點，漲0.38%；深成指報9719.56點，漲0.10%；創指報1868.78點，漲0.21%。

　機構看盤

　中金公司：拋開短期的博弈性、事件性因素驅動，地產市場本身正在朝着下行斜率趨緩的方向運行，近期一攬子政策有助於本輪周期在6-12個月維度內更快迎來轉機，以結束自2021年以來的快速調整階段，並過渡到相對平穩階段。伴隨地產周期企穩，板塊有望出現一輪可觀的重估行情。近期交易雖有一定前置，但板塊漲幅（累計約40%）或尚未透支本輪潛在高度，可保持積極態度。若後續股價出現回調盤整，則可進一步加大配置。

　中信證券：GPT及Gemini全新升級，AI應用加速商業化落地，海外雲廠商微軟、谷歌、meta最新財報顯示AI在推動收入增長中扮演了核心角色，並計劃加大資本開支，國內雲廠商資本開支也顯著回升。海外光模塊龍頭800G和1.6T產品強勁需求，且DCI有望迎來新的增長。建議關注在高速光模塊、相干光以及AEC等方向上布局領先的廠商。

　華泰證券：伴隨地產政策進入新一輪寬鬆周期，家居板塊估值有望迎來修復，公司管理能力優秀、具備基本面支撐、前期股價/估值經過深度調整的頭部家居企業有望迎來配置窗口期，建議關注：1)定製家居，需求結構內新房貢獻佔比高，且公司普遍涉足工程業務，前期股價深度調整，估值性價比突出，地產環境改善下具備更強的估值彈性;2)軟件家居，行業存量需求貢獻逐步提升且受裝修渠道分流影響較小，經營韌性更優建議關注頭部軟件企業。

　華創證券：經歷年初以來估值修復的上漲行情後，當前仍需耐心等待業績增長的信號，維持市場震盪的看法。本輪地產新政是繼三大工程後的再次新模式探索，政策周期已進入跟蹤落地階段，股價或進入基本面驗證環節。復盤來看，若地產基本面出現季度級別修復，市場風格或出現大盤價值短期占優轉向小盤成長的切換行情。