童誠

　國際金價反覆上漲，每安士金價幾天前再次重上2410美元後，便在那個價位整固，該價位或許會成爲日後金價的一個支持位。國際金價飆升的原因包括美元對黃金貶值;其他主權貨幣發行當局卻避免本國貨幣兌美元過度升值以維持本國的國際競爭力，導致黃金在全球範圍廣泛升值。現在世界有俄烏和以哈兩場戰爭仍在繼續，地緣政治矛盾讓金價獲得支持;在美西方頻繁採取金融等經濟制裁手段的年代，強美元並不等於其他國家覺得持有美元會更安全，各國央行都增持黃金，去年全球黃金需求量為4898.8噸，各國央行凈購金1037.4噸，佔黃金需求量的21.2%。估計全球央行今年會購買1100至1250噸黃金，央行購金行動也會支撐黃金需求和價格。美國時間7月13日，特朗普在賓夕法尼亞州競選集會被槍擊事件，會影響美國大選結果，若選前後美國減息步伐加快，金價接下來進一步上揚會是大概率事件。不少國際金融機構都樂觀地預期，金價今年會升至2600美元，明年升至3000美元;只要那些預測被市場接受，金價就會比預期上升得更快。縱然未來金價會有波動，上升態勢卻是明確的。

　相比之下，反映香港股市市況的恒生指數今年以來的表現卻未盡人意，至今都在14794和19706間上落。H股在本地市場交投活躍，現在和未來的港股表現很大程度都受到內地經濟和A股影響。而現在內地實體經濟表現優於虛擬經濟，今年上半年GDP增長達標，第二季度增長速度卻有所放緩，6月M2和貸款增長也均遜預期，投資者信心不足，A股指數長期在某區間徘徊。內地民間投資意欲不易迅速改善，A股仍會維持眼下的姿態，也不能指望港股短期內會有突出表現。但未來半年，美聯儲局可能減息，恒生指數升至去年22701高位的可能性不低。

　無論在香港還是內地，樓市表現則比股和金市更遜色。在香港，樓價軟，租金升;加上美國會減息，樓價今年能否上升有待觀察。內地房價則持續緩緩回落;因而當地房價調整可能會持續好幾年的時間。而許多地方的新房源仍不斷增加，供求平衡不易實現。東莞「海逸豪庭」項目近日推出部分團購優惠，據稱折後銷售均價會低至每平方米1.4萬元，號稱降價五成。估計減價能促銷，發展商卻也依舊能能獲利。雖然那不一定會成爲內地樓市的趨勢，卻可以縮短樓市調整的周期。

　香港是個小經濟體，外部環境對本地市場可產生較大影響。而從大環境來看市場，不難看出短期內投資黃金風險較低;買對了的股票也賺錢，否則就會被「綁住」。而不論香港還是內地樓市，轉勢都還沒有出現，其中港樓的供求和價格較符合市場規律;而不慎投資內地樓市較易造成虧損。