日本央行31日宣布加息至0.25厘，並設下時間表逐步將買債規模削半。日本央行行長植田和男發表鷹派言論，指加息的幅度可避免頻密調整利率，日本實質利率仍低，不會重大拖累經濟。植田和男續指，央行沒有明確長期政策路向，如果當前經濟和價格前景能夠實現，日本將繼續加息，0.5厘不是央行所認為的利率上限。

　植田和男召開記者會後，日圓應聲抽升，每美元兌日圓即彈至150水平，高見149.84，之後曾經回落至153.62。截至本港時間21:50，美元兌日圓報149.90。

　近三周來，在美日貨幣政策走勢分化的預期下，日圓對美元匯率展開了一輪較強的反彈。美元對日圓匯率從7月3日的161.96的38年高位跌至目前的150附近。

　有外匯分析師表示，預計聯儲局將釋放相對鴿派的信號，在這種情況下，日圓可能會繼續上漲，但回升的幅度和速度不會太快，主要原因在於日本經濟仍處於相對低迷態勢。現在日圓走強僅僅得到貨幣政策一條腿的支撐，如果下半年美國經濟回落速度加快，日圓才能得到經濟基本面另一條腿的支撐。

　今年以來日圓持續貶值。7月12日，美國CPI數據公布後不久，日圓對美元匯率強勁反彈，一度飆升至157.44日圓兌1美元，創下自2022年末以來最大單日漲幅，升幅接近3%。

　根據日本央行發布的資金增減變化數據，市場相關人士分析推算認為，7月12日，日本政府和日本央行可能通過購入日圓拋售美元進行了匯市干預，動用資金規模估計在2萬億日圓左右。不過日本政府並沒有宣布是否進行了干預。

　日圓升值有利有弊

　據英國《金融時報》報道，日本央行正面臨巨大的兩難境地：一方面需要提高利率來穩定匯率;另一方面，日本疲軟的內需又難以支撐快速提高的利率，令短期內加息有壓力。

　日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師永濱利廣認為，日圓貶值給日本出口企業帶來利益，但伴隨日圓貶值的進口物價上漲也讓許多中小企業承壓。對於國際化的企業來說，國際市場的利潤是有所增加的，從中可以獲得利潤。但對於在國內發展的企業來說，也就是中小企業，對內需需求很大的企業來說，伴隨着進口物價的上漲，其成本負擔也在加大。

　日本財務省數據顯示，截至5月底，日本外匯儲備餘額比4月底減少474億美元。有分析指出，日本政府和央行在4月底到5月底實施了匯率市場干預措施，大規模買入日圓、賣出美元，是造成外匯儲備下降的主要原因。

　在投入巨額外匯儲備干預匯市之後，日本財務大臣鈴木俊一近日表示，後續，日本監管層應該有限度地運用匯率干預措施，但同時又說，對於可以動用多少資金，財務省不設上限。（圖源：路透社）