美國展開減息周期,摩根士丹利表示,傳統上減息確實對樓市有利,但對亞洲房地產市場及股市的影響則不平均,惟該行認為,基於按揭利率下調有助提高負擔能力,對香港樓市的支持會大於新加坡,估計利率每減1厘,本港地產股每股盈利平均上升5.2%。
大摩指,是次減息周期對香港、新加坡及澳洲等發達國家的利好效應,將高於印度及中國等發展中國家,而且大部分地產股在減息期間將會上升,因發達國家的地產股資產及帳面值與利率的敏感度較高,當資本化率下跌,股價便會上升。相反,發展中國家的樓市主要取決於本土供求關係及監管政策。
建議避開新世界發展
「負擔能力改善及負回報料會推動樓價觸底反彈,預期明年香港住宅樓價反彈5%,成交升8%。」
地產股方面,大摩認為,新鴻基地產(016)及領展(823)估值吸引,在利息支出減少下,每股盈利及每股派息有望增加。該行又建議,避開有負債及股息壓力的新世界發展(017)。(記者 蘇尚)