3月11日，國內領先的二手消費電子產品交易和服務平台萬物新生（愛回收）集團（下稱「萬物新生」；RERE.US）發布2025財年第四季度和全年業績報告。截至2025年末，萬物新生實現年度總收入210.5億元（人民幣，下同），同比增長28.9%。全年non-GAAP經營利潤5.6億元（non-GAAP口徑，即經調整口徑，均不含員工股權激勵費用、無形資產攤銷及因收購產生的遞延成本，下同），同比增長35.5%，並首次實現GAAP準則下全面盈利，年度經營利潤和淨利潤分別為4.6億元和3.4億元。

　2025年第四季度，萬物新生實現總收入62.5億元，同比增長29%。單季non-GAAP經營利潤1.8億元，同比增長38.1%。Non-GAAP淨利潤創歷史新高，達1.4億元，同比增長14%。

　首次實現全年GAAP準則下全面盈利

　財報顯示，從營收來看，2025全年萬物新生1P（自營）業務收入193.8億元，同比增長30.6%；3P（平台）業務收入16.7億元，同比增長12.4%。四季度1P產品銷售收入同比增長30.7%，達58.3億元；3P服務收入為4.2億元，同比增長8.8%。

　利潤方面，2025年萬物新生首次實現全年GAAP準則下全面盈利。全年non-GAAP淨利潤4.3億元，同比增長36.3%；GAAP層面，年度經營利潤4.6億元，淨利潤3.4億元，實現高質量、可持續性盈利。四季度Non-GAAP經營利潤率從2024年同期的2.7%提升至2.9%；GAAP層面，季度經營利潤為1.7億元，同比增長223.2%；淨利潤1.3億元，同比增長68.3%。

　截至2025年末，萬物新生現金及現金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平台賬戶餘額共計21.9億元，為集團的穩定運營提供資金保障。

　萬物新生首席財務官陳晨表示，第四季度利潤表現繼續改善，體現了規模效應和精細化運營帶來的效率提升。他期待通過擴大可覆蓋的潛在市場與履約交付範圍，進一步拓展二手手機3C業務大盤的成長空間，通過創新的平台模式服務用戶多樣化的回收交易需求，持續打造二手行業經營典範，並紮實提升經營效率。

　多品類及合規翻新勢頭強勁

　截至2025年末，萬物新生線下門店數達2195家，覆蓋全國298座城市。上門團隊日均產單人數達2154人，進一步擴大了面對面交付的覆蓋範圍。

　四季度，多品類回收業務整體回收GMV同比增長125.7%，各品類業務規模加速增長。其中，黃金回收業務憑藉透明的價格體系和服務可及性，黃金回收GMV同比增長136.3%。

　同期，合規翻新產品收入同比增長90.8%。伴隨優先零售的操盤策略，1PtoC產品收入同比增長88%，1PtoC佔比同比提升12.7個百分點至41.7%，創歷史新高。

　此外，B2B平台拍機堂持續落實商家服務、讓利與創新服務能力建設，助力商家提升銷售效率。截至2025年末，拍機堂註冊用戶數超166萬。

　B2C平台業務方面，拍拍寄賣業務GMV同比增長253%，占拍拍平台業務GMV比例提升至24%。

　海外業務方面，隨着自營出口通路逐漸成熟，海外業務2025年連續四個季度保持環比增長，近期高峰期單月業績達5000萬元。

　與245個品牌共建綠色合作生態

　作為一家「科技+環保」類型的循環經濟企業，萬物新生持續探索循環經濟下的價值創造模式。2025年萬物新生全平台二手商品交易量達4170萬單，有效減少了消費領域的碳排放和環境污染。同年12月，萬物新生深度參與制定了《數據安全技術 電子產品信息清除技術要求》強制性國家標準的發布，該標準將於2027年1月1日起正式實施。

　為了倡導循環消費理念，愛回收於2024年聯合眾多消費品品牌發起的環保項目「返航新生」計劃，2025全年拓展245個消費品品牌，並共建綠色消費合作生態。

　此外，萬物新生自2018年發起的公益項目「回收愛·山村兒童數碼助學計劃」，至今已連續開展八年。截至2025年末，該計劃累計支援69所學校搭建數碼化教學平台，累計完成授課3212節，為13070名山村兒童提供更豐富的教育資源。

　萬物新生董事會主席、行政總裁陳雪峰表示，萬物新生靈活運用線下門店與上門團隊的綜合履約交付能力，在秋季新品發布後的換機潮中，積極為用戶提供卓越的回收和以舊換新體驗。基於充沛的一手貨源獲取與合規翻新增值能力，萬物新生持續加強B2C零售，為終端用戶提供更多嚴選優品。展望長期，萬物新生將深耕循環經濟產業，綜合提升二手商品的交易效率，為終端用戶創造更多價值。（記者 何瑋）