日前，陝西麥科奧特醫藥科技股份有限公司（麥科醫藥-B，02335.HK）正式啟動港股招股，擬全球發售5805.44萬股H股，最高發售價21港元，預計6月24日在港交所主板掛牌。這標誌着港股18A規則下迎來首家以多肽為核心技術平台的創新藥企，也是西北地區首隻18A生物科技股。

　核心產品：MT1013進入III期臨床後期

　麥科醫藥的核心產品MT1013是一款針對慢性腎病繼發性甲狀旁腺功能亢進症（CKD-SHPT）的雙靶點多肽藥物。該適應症全球患者預計2030年達1.88億，國內市場規模約50億元。MT1013的III期臨床試驗已完成全部424名患者入組，預計2027年底提交上市申請，2028年初實現商業化。公司已於2026年與雲頂新耀達成獨家商業化合作（覆蓋中國及亞太區，日本除外），首付款及里程碑金額最高達12.4億元，其中2億元首付款已到賬。該產品的臨床研究數據曾獲美國腎臟病學會（ASN）年會「最新突破性療法」認定。

　除MT1013外，麥科醫藥還擁有多款在研產品。其中XTL6001是全球首個且唯一在中美均獲批臨床的GLP-1R/GCGR/MasR三重激動劑，I期臨床已完成鎖庫。此外，公司布局了MT200605（急性缺血性腦卒中神經保護劑，完成II期入組）、MT1002（抗凝抗栓雙靶點藥物，處於II期）等7款已進入臨床試驗的原研創新藥（其中6款實現中美雙報），覆蓋腎病、代謝、心腦血管等領域。麥科醫藥已成為中國進入臨床階段多肽創新藥數量最多的企業之一。

　研發投入持續增長

　本次招股引入啟源香港、雲頂新耀、順鳴資本作為基石投資者。啟源香港背後為陝西省政府引導基金及相關國資平台，體現了區域對本土創新藥產業的扶持與信用背書。雲頂新耀同為港股18A上市藥企，此前已就MT1013與麥科醫藥達成商業化合作，此次以基石投資人身份加碼，顯示其戰略綁定意圖。順鳴資本則代表市場化專業投資機構，其團隊專注於生物醫藥領域成長期投資。

　2023年至2025年，公司研發開支從0.87億元增長至1.30億元。本次最高募資約12.19億港元，將主要用於MT1013臨床試驗、其他管線推進及商業化準備。在港股18A估值趨於理性的當下，麥科醫藥憑藉差異化管線及關鍵註冊臨床階段的產品，獲得了從政府、產業到資本市場的完整信任鏈條。此次上市不僅是西部創新藥企的資本里程碑，也釋放出市場對獨特技術平台與明確臨床價值的積極信號。