渣打財富方案首席投資辦公室最新發布《2026年下半年市場展望報告》， 渣打報告指出，環球股市上半年升逾12%，下半年需要應對能源價格、股票供應、投資者倉位和央行政策等多變格局。市場最關注的美國息口走勢方面， 渣打將聯儲局下次減息預期時間，從原本今年下半年延後至明年上半年。

   渣打北亞區投資總監鄭子豐表示：「美伊繼續和平談判，維持基本情境，預測霍爾木茲海峽或在幾星期內重新開放，但石油運輸何時恢復至正常水平，以及黎巴嫩軍事衝突何時停止等因素，仍帶來不確定性。油價已經見頂，惟未來三個月可能維持在每桶80美元左右。」

    渣打料全球原油實際供應需時數周以至數月才能完全恢復，預計12個月油價將回落，但不會重返危機前水平。鑑於石油及天然氣價格回落，可望紓緩央行加息壓力。

   「美國就業情況強於預期，我們將聯儲局下次減息的預期時間，從今年下半年延後至明年上半年，相應將未來12個月美元指數目標從先前的96升至98，10年期美國國債收益率目標從3.75%-4%升至4.25%-4.5%。加上美國潛在大型新股上市造成的流動性影響，將恒生指數12個月基本目標降至25500-26500點。」鄭子豐提醒，如果封鎖迅速解除，石油運輸量恢復正常，恒指有望重返先前預測的28000-29000點。相反若僵局持續，地緣政治風險加劇，流動性緊縮，大市或進一步跌至21500-22500點。

   渣打財富方案首席投資辦公室建議超配(增持)美國、亞洲(除日本)及中國股票，並超配新興市場美元政府債。

   渣打認為，基本預測環球宏觀經濟軟着陸，有利於風險資產。強勁盈利增長對美股支持延續至下半年，惟波動或加劇。美股中科技行業支持盈利強勁增長，市場調高未來數季預測，大型新股浪潮或觸發波動。

    亞洲股市方面，由於區內市場對油價仍非常敏感，中東局勢緩和是促使重新超配的關鍵因素之一，今明兩年盈利增長領先。至於中國股票方面，由於MSCI中國指數相對全球股市12個月預測市盈率折讓高達39%，故估值依然吸引，而新興市場美元債收益率仍較發達市場債高出2厘以上，故值得增持。

    渣打展望未來12個月，標普500指數將升至7950點，較現時7358點水平，尚有8%升幅；納斯達克100指數將升至32600點，有11.5%潛在升幅；恒生指數將升至25600點，有11%上升空間；日經平均指數上望74500點，尚有近3%潛在升幅。(記者 韓商)