有傳上月底以保密形式向聯交所提交IPO申請的小紅書，遭前高層向香港監管機構實名舉報，指控小紅書涉嫌「惡意裁員規避期權兌付」及「境內外主體信息披露不一致」，有可能令公司上市進程面臨重大合規變數。

　據內媒報道，自稱為原小紅書商業化華南直銷負責人陳浩的用戶稱，已於6月28日向港交所上市部、證監會實名提交「小紅書主體上市合規投訴」，並附上一審及二審判決書、期權訴訟法律文件、新舊離職證明及大量受害員工佐證等資料。

　三項核心核查訴求

　根據陳浩公開發布內容，其向港交所及證監會提出的三項主要核查訴求包括核查資訊揭露矛盾問題，强制揭露用工違法記錄，並核查ESG勞工合規缺陷。

　這三項核心核查訴求直指：‌VIE架構陳述矛盾‌：指控小紅書在境內訴訟中主張「境內外主體無關聯」以推卸期權責任，而在港股IPO 申報中又宣稱「同一控制、合併報表」，要求保薦機構及境外律所出具專項說明 。

　‌披露用工違法記錄‌：要求完整披露報告期內全部勞動仲裁、訴訟、批量裁員及不實離職證明記錄，揭示潛在大額或有負債（稱已有近50名前員工反饋同類遭遇）。

　‌ESG 勞工合規整改‌：提請全麵核查勞工權益缺陷，並要求在招股書中披露完整整改方案 。

　直指披露隱患‌‌

　陳浩要求香港監管機構核查小紅書在VIE架構信息披露上存在矛盾，因小紅書在訴訟中曾主張境內營運主體與境外期權平台不存在控制關係，但小紅書的港股上市方案必然採用紅籌VIE架構，境外控股主體需透過一系列協議控制境內營運實體以實現合併報表。陳浩稱，小紅書在訴訟中稱「沒有控制關聯」，但在上市審核中卻稱「存在緊密關聯、可以合併報表」，認為當中矛盾構成重大信息披露隱患。

　或拖慢上市三個月以上

　分析師指，此次舉報會對小紅書香港上市進程構成潛在影響。一是打亂審核節，港交所極可能就信披一致性及或有負債發起多輪問詢，預計拉長審核周期‌1-3個月‌。二是估值或會下調，若查實隱瞞重大勞工賠付風險，可能影響基石投資者意願，導致估值下調甚至暫緩受理 。

　‌‌截至7月7日，小紅書未發布官方澄清公告，上市具體進展需待港交所後續問詢反饋。（辛悅）