被稱為「中國版樂高」的布魯可集團公司股價自2025年6月觸及198港元/股的歷史高位後持續震盪下行，截至2026年7月17日收盤報47.7港元/股，區間最大跌幅74.51%，總市值較峰值大幅縮水。與此同時，公司自2025年下半年以來頻頻在公開市場進行股份回購，不過二級市場上並未大幅回暖。

　公開行情數據顯示，布魯可股價在2025年6月前後達到約198港元/股的階段高位，此後進入下行通道，2025年11月跌至75港元一線，2026年6月26日盤中一度觸及39.2港元近期最低點。

　據市場統計，布魯可上市初期限售股占總股本比例較高，2026年上半年迎來限售股解禁高峰。同時機構下調盈利預測及目標價。中金公司研報顯示，布魯可2025年上半年營收13.38億元、同比增長27.9%，經調整淨利潤3.2億元、同比增長約10%，低於該機構此前預期，核心拖累因素為新品上新節奏放緩、市場推廣投放費用增加。中金因此將目標價由188港元大幅下調至135港元。花旗亦因公司新產品發布延遲等原因，將目標價由155港元下調至128港元，公司管理層同步下調當年收入指引至同比增長逾50%。

　布魯可作為「潮玩+積木」賽道龍頭企業，上市初期憑藉賽道熱度獲得資金熱捧，市盈率一度處於行業高位。隨着市場投資情緒回歸理性，疊加限售股解禁籌碼釋放壓力，公司估值進入持續修復消化階段，也是港股多數次新股上市後的共性走勢。

　值得注意的是，公司基本面並未出現惡化。2025年全年財報數據顯示，布魯可實現營收29.13億元、同比增長30.0%，淨利潤6.34億元，成功實現年度扭虧為盈。2025年上半年營收亦保持27.9%的穩健同比增速。

　面對股價持續低迷、估值大幅回落，布魯可管理層持續通過二級市場股份回購向市場傳遞長期發展信心。2025年9月至12月，公司以69-97港元/股價格區間，累計回購約28.86萬股；2026年5月18日-21日，連續四個交易日開展回購，合計回購60.06萬股，成交均價55—58港元，累計耗資約3394萬港元；2026年6月10日-18日，分三次完成回購，合計回購49.2萬股；2026年7月9日-10日，連續兩日大手筆回購，合計回購110.46萬股，累計耗資5554.10萬港元。

　依據公司2025年6月及2026年6月股東周年大會審議通過的回購授權，董事會可回購不超過公司已發行股份總數10%的股份，回購額度充足。布魯可官方公告明確說明，回購所用資金全部來源於公司現有可動用現金儲備及日常經營自由現金流，不涉及IPO募集資金，回購股份後續將用於員工股權激勵或股份註銷，核心目的為提升全體股東價值。

　資料顯示，公司主營產品核心為拼搭角色積木（積木人），主力產品為奧特曼、變形金剛、火影忍者等熱門IP人形積木，近年新增積木車系列，是公司兩大核心營收品類。公司手握數十個全球頂級動漫、影視 IP 授權，同時擁有自研專利體系，主打高性價比兒童積木玩具。