國產存儲芯片DRAM龍頭長鑫科技今日(27)在上交所科創板掛牌，發行價每股格8.66元，開市價格為49.5元，盤中市值一度衝破3.3萬億元人民幣(下同)，快速登頂A股市值第一。

　在長鑫科技星光熠熠的股東名單中，建銀國際的入場時機顯得尤為特殊。作為建設銀行旗下的投行旗艦，建銀國際踐行「投早、投小、投長期、投硬科技」科技金融理念，在2020年存儲行業周期穀底的逆勢布局，成為長鑫科技A輪融資中首家入局的外部機構股東，在行業周期觸底、科技地緣博弈與國產替代瓶頸的三重迷霧交織、市場普遍持觀望遲疑的關口，建銀國際憑藉前瞻的戰略眼光，於迷霧破局前夜率先堅定落子，不僅為國產存儲突圍注入關鍵的資本底氣，伴航長鑫科技完成從破局者走向領航者的蝶變，也鑄就國有「耐心資本」深耕硬科技賽道的早期投資標桿。

　逆周期重倉：迷霧中的「第一槍」

　2020年，全球存儲行業正處於下行周期，DRAM價格劇烈波動，全球存儲市場剛遭遇重創，疊加海外巨頭廠商在核心技術上的多維博弈。考慮到長鑫科技處於產能爬坡的關鍵艱難時期，一級市場投資機構對尚處於產業化初期的國產存儲普遍持觀望態度。

　「那時候市場普遍更關注短期波動與退出節奏，對國產替代在製程代差、良率與成本上面對國際巨頭是否具備市場競爭力進度存疑，擔憂在產能爬坡階段持續高投入難以熬過盈利拐點前的重重磨礪。但我們更看重國家戰略和長遠需求，對國產替代攻克存儲卡脖子難題的破局決心，尤其看重DRAM作為國家級核心基礎設施的戰略價值」建銀國際董事長栗潛心坦言。

　依託建行集團「商行 + 投行」協同優勢，建銀國際能夠為長鑫科技提供涵蓋股權投資、境內外金融工具及境外投行產業資源連結的一站式多維支援。團隊僅用20天便完成全流程深度盡調及內部審批，於當年6月果斷入局。

　據悉，建銀國際是長鑫科技A輪融資中，繼合肥產投、國家大基金二期、安徽省投資集團、兆易創新等產業資本之後，首家出具正式投資決策的外部機構，以入股時序第五位的先發排位優勢，鎖定伴航長鑫科技國產突圍跨越式騰飛的戰略觀察哨。作為A輪首個引入的外部投資機構、銀行系首家注資金融機構，建銀國際亦是堅守周期最長的核心投資機構之一，可以說是用「耐心資本」護航國產存儲戰略落地生根，築牢國家算力底層硬件安全屏障。

　從「破局」到「領航」：見證「四極格局」成型

　值得一提的是，建銀國際對長鑫科技的股權投資不設上市對賭等條款，為長鑫科技在資本市場融資注入強心針，展現國有大行金融機構的使命擔當。建銀國際董事長栗潛心將這筆逆周期投資視為「長期主義」的實踐，並清晰定義國有投行的價值定位，「我們不做逐利資本收割者，而做科創產業鋪路人。在硬科技企業爬坡過坎的關鍵期，國有投行必須敢於承擔周期風險，做那個遞梯子的人」她說。

　據了解，A輪融資後，除了團隊定期回訪跟進需求外，栗潛心曾五次親自帶隊回訪長鑫科技，持續跟蹤企業技術迭代與產能建設進展。期間恰逢新冠疫情來襲，隔離往復耗時，交通極為不易，不過，團隊上下信念如磐，全程伴航企業穿越產業周期、攻克技術難關，也以自身穿越周期的韌性印證國有投行服務硬科技的持久定力：產業要穿越周期，投資機構同樣要穿越周期，唯其如此，才談得上真正的「耐心資本」。

　這份穿越周期的戰略定力源於對產業趨勢的研判。建銀國際基於對國家科技自立自強戰略和AI產業長期趨勢的深度研判，精準鎖定存儲芯片是AI伺服器和大模型訓練的底層剛需，並前瞻預判全球DRAM將形成「海外三巨頭 + 長鑫科技」的四極競爭新格局，以長期布局重塑全球存儲產業競爭格局，落實中央對提升國際競爭力的部署要求。在產業攻堅最缺乏共識的階段，公司選擇逆勢布局，成為銀行系「耐心資本」賦能硬核科技的先行者。如今，隨着長鑫科技成功上市，這一預判變為現實，國產存儲正加速補齊半導體產業鏈。

　栗潛心表示，長鑫科技成功登陸科創板，是國產存儲產業跨越周期、實現自主突圍的里程碑時刻，也印證了國有銀行系耐心資本錨定硬科技長期賽道的價值判斷。資本市場將為企業技術創新、產業鏈協同提供堅實支撐，國有投行也將持續以長期資本助力芯片產業高水準自立自強。

　硬科技捕手：鍛造價值的長期合夥人

　事實上，長鑫科技只是建銀國際硬科技版圖的一塊拼圖。近年來，緊扣新質生產力發展方向，依託內外聯動的綜合投行平台，建銀國際持續完善半導體全產業鏈投資布局，並圍繞「十五五」戰略性新興產業與未來產業方向，在新能源、生物醫藥、算力儲能等重點賽道形成儲備覆蓋。區別於單一財務投資，建銀國際始終堅持「前瞻布局、深度研判、長期陪伴、價值共生」的投資理念，做科創企業的「長期合夥人」。

　公司先後布局GPU企業摩爾線程、沐曦股份，半導體材料龍頭西安奕材、鑫華半導體等，以及商業航天標桿藍箭航天、銀河航天等優質企業，覆蓋晶片設計、核心材料、高端裝備多個硬科技領域；同時，作為國企背景投資機構中最早戰略投資字節跳動、大疆創新等全球知名科創獨角獸的少數機構之一，建銀國際在早期價值仍未被市場充分定價時即堅定布局，持續為被投企業對接產業、跨境金融資源。

　「我們要做的，是用金融活水精準滴灌實體經濟，陪伴『國之重器』跨越周期。」栗潛心表示，未來，建銀國際將持續堅守國有投行初心，深耕硬科技賽道，做科創企業長久同行者。