美國勞工部12公布的數據顯示，美國7月CPI同比上漲3.4%，前值為3.5%，核心CPI同比漲幅從6月份的2.6%收窄至2.5%，兩項指標均與預期一致。環比數據同樣落在預期區間，整體CPI環比上漲0.1%，前值為-0.4%，核心CPI環比上漲0.2%，前值持平。數據公布後，市場反應克制，交易員維持對美聯儲9月加息概率45%的押注，市場定價格局未見明顯變化。

　住房成本仍是通脹主要推手

　數據顯示，住宅成本環比上漲0.1%，貢獻了整體CPI月度漲幅的三分之二，是本月通脹的核心支撐項。機動車保險成本則出現下降，成為本月最明顯的回落分項——該類別近年來持續大幅攀升，此次回落值得關注。此外，機票、醫療保健、教育及文體娛樂價格均對核心CPI月度漲幅形成正向貢獻。

　交易員維持對美聯儲9月加息概率45%的押注。本月數據單獨來看並未釋放通脹警示信號，與美聯儲目標大體脗合。

　美聯儲主席沃什目前可暫時松一口氣，但分析人士指出，他真正需要的是8月通脹數據重複同樣的溫和表現——而這一結果仍存在相當不確定性。

　目前3.4%的同比漲幅仍明顯高於美聯儲2%的長期目標，核心通脹亦處於2.5%的水平，貨幣政策路徑尚未明朗。9月美聯儲議息會議的加息與否，仍將高度依賴後續數據的演變。(郭志文)