泡泡瑪特(09992)將於本周四（20日）公布2026年中期業績，公布業績前夕，摩根士丹利下調其目標價13%，由247元下調至214元，稱公司下半年面臨高基數壓力，且海外銷售大幅放緩。
大摩預測上半年該公司銷售額增長29%，淨利潤增長18%至54億元人民幣，預計管理層將指引下半年銷售額超過上半年，同時對同比展望保持審慎。
大摩在報告中表示，因增量訊息匱乏且高頻數據顯示海外銷售大幅放緩，投資者在業績公布前錨定最利空數據而普遍持看空態度。散戶投資者的過高預期仍是主要下行風險，因為他們在股東結構中佔據很大比例。
大摩維持該股「增持」評級，因為預估2026年至2028年的盈利復合年增長率將達到13%，這主要由海外市場銷售的重新加速所推動；並預計總銷售額將在2027年恢復增長。（記者 蘇尚）
(最近一年泡泡瑪特股價走勢)
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