2026年作為「十五五」規劃開局之年，醫療人工智能行業迎來由試點驗證邁向規模化推廣的關鍵節點。基層醫療建設持續推進，醫保影像雲「全國一張網」建設提速，國產算力自主可控上升至國家戰略，多重政策紅利疊加下，醫療大模型商業化應用步入深水區，行業整體邁入高質量規模化發展新階段。

    8月18日，「醫療大模型第一股」訊飛醫療（02506.HK）發布中期業績，交出「規模高增、質效優化、壁壘加固」的亮眼成績單。報告期內，公司實現營業收入4.46億元，同比增長49.4%；毛利2.36億元，同比增長53.5%，綜合毛利率52.9%。數據顯示，上半年銷售回款3.48億元，同比增長49%，收入與回款同步穩健提升；歸母淨虧損同比收窄20%，企業整體經營質量持續改善，發展韌性不斷增強。

    三大業務協同 構築多層增長曲線

    圍繞「打造每個醫生的AI診療助理，每個人的AI健康助手」發展使命，訊飛醫療聚焦AI診療助理、AI健康助手、AI數字基座三大核心板塊，持續優化內部資源配置，重點向ARR經常性收入業務傾斜，穩步推動商業模式由一次性項目交付向可持續平台運營轉型，形成各司其職、協同增長的良好業務格局。

    AI診療助理作為基本盤業務持續夯實，上半年實現收入2.02億元，同比增長47.5%，毛利率56.1%。今年7月，國家衛健委基層衛生健康工作推進會在合肥舉辦，訊飛醫療智醫助理、安徽省影像雲平台等成果現場展示，獲得國家級高度認可，並明確要求向全國加速推廣。截至目前，智醫助理覆蓋全國31省828區縣、超7.7萬家基層醫療機構，基層區縣市場占有率超80%；累計提供AI輔診建議超12億次，有效助力基層診療能力提質增效。面向等級醫院的新一代診療助理已落地700餘家醫院，病歷生成採納率達91%，持續探索按量計費的可持續運營模式。

    AI健康助手成為增長核心引擎，上半年收入1.82億元，同比大增74.9%，增速位居三大業務板塊首位。其中影像雲業務收入增幅超200%，安徽省影像雲聯網機構突破1980家，沉澱影像數據1.6億例，大幅降低膠片耗材使用，每年可為醫保節約開支約20億元。公司相繼高效落地廣西、寧夏多地影像雲項目，並持續拓展泛影像雲業務，延伸至檢驗、病理、心電等全醫技領域。AI診後患者管理在多家省級頭部醫院常態化運行，付費轉化穩步提升。

    AI數字基座上半年收入0.62億元，同比增長7.9%，毛利率大幅提升22.7個百分點。隨着資源持續優化傾斜，業務盈利結構進一步向好。相關產品已落地上海、深圳、合肥等多個重點城市，上海靜安健康畫像項目入選世衛大會典型案例，AI疾控基座在四省落地，持續賦能縣域醫共體建設與基層醫療強基工程。

基層醫院醫生在使用訊飛醫療智醫助理系統開展診療

    夯實技術底座 築牢行業競爭壁壘

    依託自研Harness雙模式技術架構，訊飛醫療立足臨床痛點、合規要求與醫療業務邏輯，搭建起合規可控的醫療AI工程底座，實現碎片化醫療經驗標準化、規模化落地。在此基礎上，星火醫療大模型迭代持續提速，6月發布全國產算力支撐的星火醫療大模型V3.5，六大核心能力平均效果提升至92.4%，通過創新校驗框架將醫療幻覺率降至1.9%。該模型先後登頂上海人工智能實驗室MedBench評測，在IDC醫療大模型綜合評估中位列榜首，綜合技術實力穩居行業第一梯隊。

    依託海量真實臨床反饋，數據飛輪效應逐步顯現。每日數百萬次醫患使用數據持續反哺模型迭代，形成「技術—場景—數據」正向循環，持續抬高行業競爭門檻，構築起難以趕超的核心數據與技術壁壘。

    加速ARR轉型 探索行業商業化新範式

    當前，訊飛醫療穩步推進商業模式全面升級，擺脫傳統信息化項目制局限，發力按周期、按使用量付費的ARR運營模式。影像雲、AI診後患者管理兩大業務作為核心運營引擎持續放量，國家醫保局多項價格政策出台，為泛影像雲規模化普及提供堅實政策支撐，打開廣闊增長空間。

    醫療行業容錯率極低，安全性是AI落地的首要前提。訊飛醫療堅持長期主義，嚴守醫療安全底線，持續完善風險校驗機制，保障大模型臨床應用可靠穩定。作為港股醫療大模型標桿企業，其成熟的運營轉型路徑也為整個行業提供了可參考、可複製的商業化樣本。

    面向未來，伴隨健康中國戰略持續推進，各級醫療機構智能化升級需求持續擴容。訊飛醫療將持續深耕技術創新、拓寬應用場景、優化收入結構，向着全球醫療大模型領導者目標穩步邁進，助力國內醫療體系數字化、智能化高質量升級。（記者 孫軍）

    頂圖：訊飛醫療三大業務板塊架構圖