本月初以 48.56 港元掛牌的「全球快時尚第一股」希音-W（00625.HK），上市僅12個交易日便經歷了破發、空頭首評、產品召回三連擊。9月14日單日重挫9.14%創35.86港元上市新低，市值較高點蒸發超500億港元。截至9 月17日盤中，股價報39.46港元，較發行價累計下跌約19%。

　希音本次 IPO 發行約 2.8 億股 B 類股份，發行價定於指導區間下限的 48.56 港元，募資總額 135.96 億港元、淨額約 132.14 億港元，由高盛、摩根士丹利、摩根大通聯席保薦，上市估值約 2,050 億港元。上市前暗盤即跌 13.3%，首日平開後迅速破發，盤中最低 43.72 港元（跌近 10%），收 48.50 港元微跌 0.12%，隨後三個交易日累計跌逾 21%。

　9月14日成為上市以來最慘烈的一天，平開後快速走低，盤中最低 35.86 港元刷新上市新低，收跌9.14% 報 36.40 港元，總市值縮水至1546億港元。同日，傑富瑞（Jefferies）發布首次覆蓋報告，給予希音「跑輸大盤」評級，目標價僅 26 港元。該行認為，希音的護城河並非品牌資產，而是「工業化快速上新」，其經濟性依賴低成本包裹、廣東供應商密度與供應商墊資試錯——隨着這些優勢的成本抬升，回報將走弱、估值將承壓。與之相對，華西證券、中信建投維持「買入」，國金證券「增持」，樂觀方的路徑判斷是「2026 年承壓、2027 年修復」。

　據港交所披露易公告，希音董事會將於 2026 年 9 月 28 日（星期一）召開會議，審議及批准截至 2026 年 6 月 30 日止六個月的中期業績及其刊發，並考慮建議派付中期股息（如有）。