申萬研究所 桂浩明

　　周二，滬深股市大漲，一條實體為46點的大陽線，橫掃籠罩股市多日的陰霾，大盤重現生機。大家所期待的今年第二波春季行情，此時終於展開了。

　　大家都清楚，3月份市場內外利空消息不斷，迫使大盤一度破位2000點。而現在看來，可能出現的利空基本上都已經出了，雖不至於“利空出盡是利好”，但在這樣的背景下，股指收複了2000點，並且回升到了2050點一線，形成了逐波反彈的態勢。在這過程中，成交量先是快速萎縮，隨後穩步放大，顯示低位有大資金開始建倉的跡象。換個角度來說，現在有關股市政策方面的利好不少，各種正面因素不斷積累，對股市带來向上的推動作用。此外，從市場環境來說，隨著一系列穩增長措施的推出，宏觀方面最為困難的時候已經過去，接下去就開始要向好的方向轉化。加上國資改革的廣泛深入進行，也為上漲提供了各種各樣的題材。這也就是說，此刻股市出現反彈，並不僅僅基於市場本身的要求，或者來自於技術因素的需要，同時也是人們對大環境變化的預期所致。

　　經過周二的上漲，現在滬指已經運行到了2100點附近。從圖形上來看，走到了去年12月下旬時的位置，構成了一個類W底這樣的形態。由於去年12月份股市出現過單邊快速下跌，在這里實際上並沒有太大阻力，所以只要後市成交繼續放大，那麼大盤有效突破2100點是完全可能的，再往後則應該上試2200點。綜合各種因素分析，這次大盤上漲到2200點的可能性還是比較大的。而一旦在本月股市走到了這個高度，那麼在形態上也就會形成了一個更大的W底，這與前面提到的那個小W底一起，構成一個複合W底。而如果出現這種態勢，其意義就更大了，能夠提示一波更大規模行情的產生。當然，如果要做到這一點，恐怕還需要在基本面與政策面等方面獲得更大的支持與推動。現在要判斷那時的市場環境與行情，可能為時尚早。但有一點，由於時下行情的重點是在藍籌股上，相關利好政策也更加傾向於利好藍籌股，因此在這階段滬市因為有較多的藍籌股，走勢會相對好些。特別是在滬市成交金額開始超越深市的情況下，以滬綜指為表征的股市，有望表現得更強勁一些。

　　當然，由於周二股指上漲比較多，期指甚至出現了升水交易，這種過於激烈的行情在沒有具體利好消息因素刺激的情況下，要維持恐怕有難度。因此，近幾個交易日不排除大盤會圍繞2100點展開拉鋸。但不管怎麼樣，周二的長陽已經在很大程度上改變了大盤的運行格局，投資者的預期也因此而好轉，量增價升的態勢更是提振了大家的信心，因此今年的第二波春季行情，的確值得期待，應該認真參與，因為它有望給投資者带來驚喜。