海外人民幣資金存量達2.6萬億 人民幣國際化多路推進

　　本報記者 楊中華 北京報道

　　“啟動亞太自由貿易區進程，批準亞太經合組織推動實現亞太自由貿易區”、“一帶一路”成為2014年APEC會議的熱點和焦點。

　　推動多邊貿易的發展，貨幣特別是人民幣在此種機遇中能夠更好地鞏固區域化，逐漸國際化。滬港通的推出、中國和加拿大簽訂貨幣互換協議、中國與馬來西亞建立人民幣清算機制等也正在助力人民幣國際化進程。

　　從2009年開始推進人民幣跨境貿易結算試點以來，人民幣主要通過貿易結算渠道輸出，但貿易結算輸出人民幣資金渠道略顯單一，而目前政府正在積極推動的“一帶一路”建設以及亞太貿易區建設更加有利于人民幣輸出模式的改變。

　　經過五年多跨境貿易的發展，人民幣的國際地位穩步提高。“截至今年上半年，離岸人民幣規模指數達到1.13%，離岸人民幣發展水平快速增長，人民幣成為全球第七大支付結算貨幣、第九大外匯交易貨幣，并成為不少國家的外匯儲備。”中行副行長岳毅在11月3日《中國銀行人民幣國際化業務白皮書》發布會上透露。

　　資本輸出助力國際化

　　中行貿易金融部高級經理王敏認為，目前人民幣在結算、貿易領域運用較多，而實體經濟使用規模比較低。在香港的人民幣存款已經突破了萬億，但是人民幣貸款卻比較少。

　　招商銀行研究報告認為，跨境貿易結算雖然增長迅速，但有相當比例是以跨境套利為目的，真實貿易背景的比例有待提高。同時，在投資渠道有限的背景下，人民幣在海外的接受度有限，海外機構以人民幣來替代其他貨幣的動力不強。

　　岳毅認為，貿易項下的人民幣收支狀況就有可能與貿易收支呈現總體順差的格局趨同，那么人民幣國際化就需要進一步優化資本輸出模式。

　　資本輸出或能成為持續性更強的模式，而資本輸出也契合正在逐步推行的“一帶一路”經濟帶的建設。

　　浙商證券認為，金磚銀行的設立成為新的啟動點，通過引入金磚貨幣體制，中國擁有了資本輸出平臺。中國牽頭成立亞洲基礎設施投資銀行，成為中國向亞洲進行資本輸出的戰略性平臺。

　　一位銀行人士認為，在APEC會議中，國家主席闡述了“一帶一路”建設的重要意義，同時也迅速成立了400億美元的絲路基金。讓亞太其他國家能夠感受到中國的積極開拓，同時未來在周邊國家建設基礎設施等，靈活運用外匯儲備，提高其收益率，將國內的過剩產能轉移出去。與此同時，人民幣能夠在亞太經濟走廊中更加活躍，不僅僅在貿易結算中使用，也可在投資、儲備中擴大比例，逐漸達到區域硬通貨的地位。

　　王敏認為，“一帶一路”的發展，刺激國外實體經濟對人民幣的需求，利用信貸的方式引導資源優化配置。同時，中國經濟與周邊國家經濟的互聯互通，對于人民幣的區域化有更好的促進，而貨幣區域化各個國家協同發展，合作緊密，也將成為人民幣使用的走廊，人民幣區域化有較好的基礎，未來人民幣國際化的過程更加順利一些。

　　招商銀行金融市場部研究報告認為，抓住有利時點，積極介入國際事務、承擔國際義務，是輸出貨幣，推動本幣國際化的最佳手段，其效果要比單純通過經濟手段的資本輸出更為有效。

　　2014年APEC會議決定啟動亞太自由貿易區進程，批準了亞太經合組織推動實現亞太自由貿易區路線圖。“啟動亞太貿易區進程、‘一帶一路’推動、中俄貿易發展以及中韓、中澳貿易區等，形成了多個循環體的資本輸出載體，不僅有利于貿易的全球多邊發展，同時也有助于人民幣國際化的穩步推進。”上述銀行人士認為。

　　特別是跨境貿易結算以來，中國企業走出去更加積極。在項目與資本輸出中，國有大型企業占據了排頭兵的位置，在高鐵、核電、基建等項目中不斷斬獲新的訂單。與此同時，民營企業的抱團走出去也為資本輸出提供了較多助力。

　　人民幣國際化地位提高

　　中行發布的白皮書中顯示，受訪境外企業對“人民幣可能成為十分重要的國際貨幣，地位和作用可能接近美元和歐元”的認同度達到了41%，較去年提升10個百分點。

　　從中行的調查結果可以看出，經過5年人民幣國際化的發展，有越來越多的境外企業對人民幣作為國際貨幣的前景和地位形成更加積極的認識和判斷。

　　在跨境人民幣五周年座談會中，央行[微博]副行長胡曉煉透露，跨境人民幣結算金額2009年只有35.8億元，到今年前三季度已超過4.8萬億元，人民幣已成為我國第二大跨境支付貨幣，人民幣跨境收支占全部本外幣跨境收支的比重已接近25%，貨物貿易進出口的人民幣結算比重則超過15%，與我國發生跨境人民幣收付的國家達到174個。

　　在人民幣跨境貿易結算規模不斷擴大的同時，央行已經先后與26個境外央行或貨幣當局簽署雙邊本幣互換協議，總額度將近2.9萬億元。而在2014年APEC會議之前，央行與加拿大也簽訂貨幣互換協議。同時，五年間，央行先后與中國港澳臺、新加坡、倫敦、法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡等地建立了人民幣清算安排。

　　在人民幣跨境結算規模不斷擴大的同時，中國香港、新加坡、倫敦以及法蘭克福等重要的金融中心也在積極建設成為人民幣的離岸中心，并且大力拓展人民幣金融產品。而僅僅在香港的人民幣存款已經突破萬億。

　　岳毅預計，在多個離岸人民幣市場逐漸形成并取得矚目的發展，又形成了澳洲、非洲、美洲等新的離岸人民幣聚集地，而目前海外人民幣資金存量已經達到了2.6萬億左右。

　　然而，海外人民幣資金存量回流渠道的建設也正在加快速度。在APEC領導人非正式會議的前一天，證監會[微博]宣布醞釀已久的“滬港通”將于11月17日正式通車。

　　上述銀行人士認為，滬港通正式通車，也為人民幣國際化提供重要的支持，滬港通可以拓寬離岸市場人民幣和在岸市場的通道。增加了海外人民幣投資的渠道，有利于人民幣的雙向流通，有利于推動人民幣國際化和資本項目下可兌換的進程。