盧麒元
央行決定自11月22日起分別下調金融機構人民幣一年期貸款和存款基準利率0.4和0.25個百分點至5.6%和2.75%，同時將存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大為1.2倍。這次央行下調存貸款基準利率是自2012年7月後的首次降息。
不能以金融救財政
請注意，此次央行降息，確認了我國中期經濟政策選擇。央行調整了人民幣匯率的預期方向，人民幣對美元穩定的升值預期歷史性地結束了。自1995年人民幣與美元聯繫匯率，到2015年人民幣脫離美元錨定，人民幣經歷了20年的匯率強勢。人民幣穩定的升值預期，為中國帶來了天量的資本流入，支撐了中國的工業化和現代化。現在，人民幣的強勢地位大體告一段落了。人民幣將以內外同貶的方式，維持一段時間的人民幣計價資產的升值。直言之，通過貶值，托住樓市，炒起股市。當然，也不能排除美國因素。筆者已經說過了，美元升值的第一個踏腳板是日圓（左腳），美元升值的第二個踏腳板是人民幣（右腳）。現在，人民幣乖乖地頂在了美元的右腳下。
於今，救樓市，就是救地方財政。在這一點上，管理層似已沒有退路。問題是，以金融救財政，實在是非常荒謬，治國方略豈能投機？數量寬鬆已臻極限，成本寬鬆沒有餘地，人民幣只剩下貶值一條路了。如此一來，只能放任人民幣貶值來救樓市了，也順便放任人民幣貶值來炒一把股票了。但是，人民幣貶值，對各級財政將是一場災難。因為，財政支出是剛性的，預算絕非一串數字，需要人民幣真實的購買力。人民幣購買力垮了，財政的崩潰就可以倒計時了。筆者研究財政30餘年，深知以金融手段填補財政困難的嚴重後果。一言以蔽之，以金融救財政，財政金融皆亡。財政崩潰，人民幣不會變成日圓，而必然是前蘇聯的盧布，國家信用將在一夜間喪失殆盡！古今中外，能救財政者只能是財政！若以金融投機應變，必死無疑！
重建物權登記制度
我國財政無藥可醫了嗎？當然不是！我國財政改革遇到了腸梗阻。一本「魚鱗冊」，難倒了舉國精英。「魚鱗冊」是古代統計耕地的冊子，也就是古代釐定資產課稅的基礎。重建「魚鱗冊」，就是重建物權登記的制度，建立依資產課稅的制度體系，這是徹底解決財政問題的唯一出路。當然，這也是我國走社會主義道路的基礎性建設。然而，重建「魚鱗冊」無異於一次土改，此舉遭到了舉國精英的堅決抵抗。舉國精英的意思是，右翼精英堅決反對，左翼精英忙著站隊。是的，誰都不想既得利益受損。現在，終於走到了極致，要讓人民幣貶值了。人民幣貶值，就財政意義而言，是一種無差別價內稅，本質上是一種逆資產稅。有些事，令人費解，既然知道砸鍋不好，為什麼舉國精英決意砸鍋呢？讓人民幣垮掉，連討論都不需要，精英們早有共識了，一切都變成了「莫須有」。筆者早就說過了，捍衛人民幣就是捍衛江山。老百姓糊塗，他們不知道，這個世界只有一個用人民命名的貨幣，這個貨幣的全部信用來源於全體中國國民福利。管理層應該清楚，人民幣貶值就是剝奪全體國民的國民福利，國民黨金圓券的悲劇前車未遠。
一本「魚鱗冊」，足以完成反腐敗的歷史使命。更重要的是，一本「魚鱗冊」可確保財政穩定均衡，也就確保了人民幣購買力和人民幣匯率。如果，在市場經濟條件下，走中國特色的社會主義道路，沒有一本「魚鱗冊」怎麼可以走呢？當然，一本「魚鱗冊」，勝過千言萬語，依憲或依法都要先有「魚鱗冊」啊。衡量習李新政，不看內政外交，更不需要看GDP數據，端看能不能搞出一本「魚鱗冊」。《物權法》早就有了，《物權登記辦法》就是不能有，這樣的事情是不是也應該給一個說法了？
內憂外患並至
筆者說過，貨幣政策是財政政策的一部分，貨幣政策必須規範於立法權管轄之下。100年前，美國推出了《聯邦儲備法案》，將貨幣政策置於人民的監督之下。今天，我們提出了人民立法，我們要通過相應的法案，將貨幣政策置於人民的管轄之下。人民幣購買力和人民幣匯率，涉及到每一個國民的切身利益，人民幣貶值就是一種價內的人頭稅賦，人民豈能置若罔聞？用金融手段變相攫取財政收入，甚至以金融手段變相轉移國民福利的歷史應該結束了。人民必須起來捍衛人民幣，捍衛人民幣就是捍衛江山，這才是真正的保黨救國啊！
除了內憂，還有外患。筆者並不認為安倍瘋了，日本正是在賭中國經濟崩潰。只要人民幣出了問題，夾縫中的日本將脫穎而出。要知道，美歐已經開啟了再工業化進程，美歐日都是清一色的製造業大國。美歐經歷了艱難的經濟調整，他們的財政已經度過了最危險的時刻。日本，也意圖通過貶值日圓，重振日本的製造業。現在，輪到中日這對角馬過河了，誰會在半渡的時候被擊殺呢？本幣的幣值，取決於本國財政的穩定均衡。那麼，我們看看，現在誰的財政會先出問題呢？或者，誰正在進行危險的投機呢？都說崩潰論是負能量，危機意識甚至被標籤為賣國。難道，激越的愛國熱情，可以解決深重的財政危機嗎？憂患則不亡啊！
開始降息了，人民幣拐點到了。當然，人民幣崩潰還沒有那麼快。炒樓須謹慎，炒股請繼續，管理層或者會加速派些許紅利。不過，要注意了，人民幣的拐點也是中國經濟的拐點。當然，毋庸置疑，這也必然成為中國政治的拐點。