新民晚報記者 連建明
本周A股是令人興奮激動的一周，不僅因為股市大漲，更因為股市創下一連串值得紀念的曆史紀錄，包括成交額紀錄、總市值紀錄、融資融券餘額紀錄，尤其是總市值超越日本，一舉成為全球第二大的股市。
這些紀錄背後說明了A股具有強大的後發能量。新一輪牛市已經被大陽線拉出，為此，我們等待了7年，該來的總會來的。
曆史紀錄本周連續改寫
上周末央行宣布降息，這一消息刺激本周一股市高開，當天上證指數上漲46點，一舉站上2500點大關。值得一提的是，當天滬深兩市成交額合計為5844億元，打破了11月11日剛剛創下的曆史最高成交量紀錄。
隨後，股市連續上漲，到本周三上證指數站上了2600點大關。
周四，滬深股市一舉創下3項曆史紀錄，首先，滬深股市成交額首次突破6000億元大關，達6184.8億元，打破了本周一剛剛創下的曆史紀錄。其次，滬深兩市融資融券餘額首次突破8000億元，達8118.35億元，再創曆史新高。最有意義的是第三項紀錄，就是滬深兩市總市值達到32萬億元，以美元計算，首次超越日本股市市值，成為僅次於美國的全球第二大的股市，與中國全球第二的經濟規模相一致。
昨天，滬深股市本周連續第五天上漲，在銀行股帶動下，上證指數大漲52.35點，以幾乎本周最高點2682.84點報收。周五，市場傳言央行正在部署存款保險制度，或許銀行股的大漲與此有關。由此，本周上證指數上漲了近200點，漲幅達到7.88%。深證成指本周漲幅達8.04%。
值得一提的是，昨天滬深股市再創曆史紀錄，兩市成交額首次突破7000億元達7104億元。僅僅4天，兩市成交額就從6000億元上到7000億元台階，充分說明了市場人氣爆棚。有消息說，這個成交額不僅創下A股曆史紀錄，也超越美股曆史上的成交量峰值(2007年7月26日，995億美元，約合6100億人民幣)，創下全球股市曆史上一國單日成交量最高紀錄。
盡管目前的上證指數離曆史最高點還有較大的距離，但是，本周接連創下一連串曆史紀錄，足以說明這波行情不同一般。
昨天也是11月股市最後一個交易日，本周股市良好的表現為本月股市畫上一個完美的句號。上證指數月K線再收陽線，月K線已經7連陽。
11月上證指數上漲了10.85%，在全球主要股市中漲幅第一，11月，美國股市的道瓊斯指數、標普500指數與歐洲的英國、法國股市，月漲幅都在3%左右。全球主要股市中，漲幅較大的是德國股市與日本股市，德國DAX30指數11月上漲6.88%，日經225指數上漲6.37%。金磚國家中，印度股市上漲2.95%，巴西股市基本持平，俄羅斯股市下跌10.25%。
沉寂多年的中國A股終於開始追趕這波全球股市的上漲潮，11月創下全球股市最大漲幅之後，上證指數今年漲幅已經達到26.79%，在全球主要股市中僅落後於印度，印度股市今年至今上漲了35.36%。
這波牛市並非偶然發生
按海外股市的一般劃分，上漲20%就可以稱為牛市，因此，今年A股市場這波行情可以稱為牛市。
那么，這波牛市發動的基礎是什么?關於這個問題，記者在今年8月15日《陸家嘴金融城》寫過《新常態下新一輪牛市要來了嗎》一文，從政策面、基本面、市場面“三碗面”觀察A股是否具備“轉牛”條件，對這“三碗面”的分析可以得出這樣的結論：A股牛市的一切條件都已具備。
就基本面看，今年中國經濟出現下行壓力，很多經濟學家預期明年中國經濟的增速可能不到7%，在這種情況下，很多人對於能否產生一波牛市很懷疑，但是，看看曆史就知道，經濟增速回落的時候產生一波牛市並非不正常。1998年亞洲金融危機爆發後，A股市場與中國經濟增速一同回落，1999年盡管中國經濟增速仍然只有7%、8%的水平，是最近20年裏的低位，但是，這一年爆發了“5·19”行情，一輪大牛市隨之產生。
再看美國這一輪牛市，2008年美國發生金融危機，道瓊斯指數從14000點快速被腰斬，2009年3月最低跌至6469.95點，此時美國經濟並沒有複蘇，但是股市卻從這裏開始起步，連續上漲5年，漲幅翻倍有餘，今年一舉突破17000點大關，創出曆史新高，並且不斷改寫曆史紀錄。
另外，從全球市場看，“股市時間”似乎已經開啟。以10年為一個周期觀察各個市場表現，存在一個股市牛市與商品牛市的交替規律。從1990年到2000年，歐美股市都出現一波10年大牛市，道瓊斯指數從2000多點上漲到10000點。這10年上證指數也從100點上漲到2000點。但是，在這10年裏，石油、黃金、有色金屬等商品市場基本上是橫向盤整，如黃金價格始終在300美元左右徘徊。而2000年到2010年這10年，全球股市陷入盤整，石油、黃金、有色金屬等商品上漲了5倍。2010年以來，美國股市已經創出曆史新高，但石油、黃金等商品市場一蹶不振，今年石油、黃金都出現大幅下跌。
因此，今年A股市場走出盤局進入牛市，並非偶然，已經滯後於全球股市的A股，正在迎頭趕上。
我們需要一個理性牛市
當然，牛市啟動還需要導火線，今年這個導火線就是一系列重大改革措施，尤其值得一提的是滬港通。
滬港通第一次提出是今年4月10日，而這個月上證指數僅僅微跌0.34%，從5月份開始，上證指數已經連續7個月月K線收陽，從7月份開始加速上漲。從時間上看，與滬港通的進程是非常吻合的。
滬港通正式開通已經兩周，一些人糾結於進入A股的資金似乎不多，其實這不是問題的關鍵，即使每天130億元的滬股通額度全部用光，在A股的成交額中所占比例也不大。上海股市本周的日成交額在3000億元，130億元只占4.3%，A股並不是靠這點資金推上去的。
滬港通最大的意義是表明了A股將加快開放步伐，如果說QFII是開了一扇窗，滬港通就是開了一扇門。隨著海外資金細水慢流進入A股，量變會逐漸質變。事實上，滬港通在國際上引起較大反響，昨晚，獲得2003年的諾貝爾經濟學獎的紐約大學教授羅伯特·恩格爾在上海演講，他對滬港通感到振奮，認為這是一個重要的中國經濟開放步驟，讓外國人有機會直接投資A股市場，引入更多的外國資本。
滬港通已經引發出一系列效應，比如，摩根大通11月20日一天裏減持了超過70只香港股票，市值大約590億元。有人懷疑摩根大通是為了騰出資金通過滬港通轉戰A股，當然這一點目前並沒有證實。
因此，滬港通的意義在於長遠，而長遠的政策最終總能發揮出積極的效應，典型的就是融資融券政策。2010年正式推出時，由於股市沒有上漲，且試點期間量很小，大家覺得這個政策沒有什么作用，而今年這波牛市融資融券政策起到了關鍵作用。從2010年至今年上半年，融資融券餘額總共只有4000億元，但是，這幾個月增長了一倍多，尤其是11月，接連突破7000億元和8000億元兩個大關，如果沒有融資，恐怕本周很難接連改寫成交量曆史紀錄。
看看本周上漲的股票，就可以明白融資的作用。本周在央行降息的利好推動下，A股市場裝上了牛市第二級火箭，之所以本周漲幅能夠那么大，是因為本周上漲的金融板塊都是大盤股和權重股，先是券商、保險大漲，昨天又是銀行大漲，竟然有光大銀行等8只銀行股漲停，連巨無霸工商銀行都上漲了5.48%，這樣的場景就是6000點的時候都沒有出現過。這顯然與融資有關，否則是沒有那么多的資金的。
本周A股創下一連串曆史紀錄，反映出A股市場具有強大的後發能量。紀錄就是用來打破的，我們相信這些紀錄還會被打破。當然，也不能頭腦發熱，A股市場還有很多弊端需要改革，就說成交額創曆史紀錄甚至全球紀錄，不見得是好事，因為這說明A股市場換手率高、投機性強，而且，天量往往伴隨震蕩，投資者需要理性。我們需要一個理性的牛市，而不是一個瘋狂的牛市。
雖然短期震蕩難免，但是，從長遠看，眼下A股的牛市恐怕只是起步。