瘋狂的券商股依然還沒有停下來。

　　12月8日，券商板塊平均漲幅達到8.76%，連續第三個交易日出現幾乎全部漲停的現象。

　　據同花順券商板塊指數顯示，自11月21日以來，僅僅12個交易日，其板塊指數便從1086點上漲至目前2010.6點，漲幅幾近翻倍。

　　而對於券商行業龍頭股中信證券而言，雖然11月20日當天其A股總市值已經高達1436億元，但也無礙其在這一波行情中在“風口”肆意飛舞，在12月8日當日，其也正收獲了連續第三個漲停板，報收於25.50元。

　　對於近期資本市場而言，券商股的瘋狂使得“券商股還能漲多久”、“券商股的股價是否已經過高”等此類問題成為了市場最熱的話題。而作為券商中的執牛耳者，中信證券的標杆作用毋庸置疑，而其從14.6元起步，12個交易日便上漲74.66%至25.50元，是否價格已經“透資”?外資似乎有著不一樣的看法?

　　12億外資“高位”熱追中信

　　12月8日晚間，因連續三個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過20%，中信證券的當日主要交易數據龍虎榜公布。

　　在12月4日到12月8日三個交易日，中信證券累計成交量約284679.88萬股，累計成交金額達648.26億元。

　　而在連續三個交易日的累計成交席位中，累計買入金額排名第一的則是滬股通專用席位。其累計買入金額達12億元，緊隨其後的則是知名的遊資聚集地申銀萬國證券股份有限公司上海陸家嘴環路證券營業部，以9.3億元的買入額成為第二大買入席位。

　　雖然自滬港通開通以來，外資熱捧金融股已經是被眾多信息印證，但對於中信證券而言，短期內已經出現大幅上漲，卻依然抵擋不住外資“蜂擁”的熱情。

　　在賣出席位中，同樣有滬股通的身影，滬股通已連續三天累計淨賣出4.98億元，由此可見，滬股通賣出遠沒有買入踴躍。

　　12月8日，中信證券H股也同樣大幅上漲，其盤中最高摸至33.95港元，最後報收於31.75港元，漲幅達12.79%。

　　今年大多數時間，中信證券的H股股價都要好於A股，但其12月8日收盤的31.75港元兌換成人民幣約為25.29元，與當日中信證券A股收盤價格25.50元相比，其A股已經反而出現溢價。

　　“在目前中信證券A-H股之間的套利差價空間收窄的前提下，外資依然高位熱捧中信證券，這不僅將反過來影響H股中信證券的價格繼續大幅上揚，同時也將使得券商板塊在中信證券的帶動之下或將繼續獲得估值提升。”對於龍虎榜數據顯示外資熱捧價格高企的中信證券，南方某基金策略分析師向21世紀經濟報道記者表示，隨著近期國內市場的火爆，香港上市的券商關聯股受此影響也在近日出現連番大漲，而資金在推高國內相關股票價格的同時，則相對應的H股因滬港通關聯緊密的影響，也將獲得“差價”修複帶來的連帶上漲。

　　值得注意的是，在外資大手筆高位加倉中信證券的同時，國內部分機構卻與之形成了鮮明的分歧。

　　12月8日的中信證券的交易龍虎榜顯示，累計賣出金額第二名是來自機構專用席位，其累計賣出約6億元。

　　申萬宣言：券商股為非賣品

　　和外資一樣，強烈表達看好券商的還有申銀萬國。

　　12月5日，申萬發布研究報告，在面對已經接近翻倍的券商板塊，其宣稱“券商股為非賣品”，更表示“第三波真牛行情確立”。

　　“真牛行情是由業績決定，真牛下日均交易額倍增達6000億-8000億元，將會使得券商業績翻三倍。”在上述申銀萬國發布的研究報告中稱，當前基本形成增量資金猛增(開戶數、銀行理財資金政策放松)與大股票輪動的良性循環，這為券商股的第三波真牛行情奠定堅實基礎。

　　雖然中信證券目前已經漲至25.5元的近年來的高位，但申萬的上述研究報告卻依然認為在合理范圍之內。

　　“當前中信證券PB 為2.5 倍，海通為2.4 倍，還在合理范圍之內，行業絕對安全。中信11 月報淨利潤10.66 億元，若以此乘12 推算全年對應當前PE僅18 倍”，申萬的上述研究報告指出。

　　對於下一個券商板塊爆發的催化劑，申萬方面則認為將來自於上證ETF 期權意見的推出。

　　而有關上證ETF 期權的推出消息也非空穴來風，在12月初有媒體報道稱，上海證券交易所(下稱上交所)將於12月下旬安排期權業務全網測試，而證監會已批准上交所ETF期權2015年1月下旬開始交易。

　　而更有實名認證為湘財證券金融衍生品部的微博賬號12月3日發布消息稱，上交所將計劃於2015年1月28日推出50ETF期權。

　　(21世紀經濟報道)