新華社北京12月10日新媒體專電(記者　柳新勇)國家統計局10日發布的數據顯示，11月CPI同比上漲1.4%，漲幅創5年新低。物價這么低，對百姓生活和宏觀經濟運行意味著什么?

　　11月份，受到國際原油價格持續下跌和國家對汽車行業反壟斷調查的影響，“車用燃料及零配件”價格同比降幅最大。新鮮蔬菜、食用油、豬肉等的價格也由於供應相對充足而有所降低。相反，蛋類和鮮果價格同比漲幅雙雙超過10%，乳制品價格增長也名列前茅。

　　CPI關系著每一個人，它的高低決定著消費者花費多少來購買商品和服務，投資收益多少才能讓資金不至於貶值，因而影響著每個人的生活質量。

　　今年前11個月，物價同比上漲僅為2%，處於較低區間。這對於普通民眾來說無疑是個好消息，因為這意味著手中貨幣的購買力相對提高了，花同樣的錢能夠買到更多產品和服務。目前，一年期存款基准利率是2.75%，這就意味著“跑贏CPI”不再是一件難事，即使把錢存在銀行也不至於貶值。

　　據調查，前三季度全國居民人均可支配收入14986元，同比名義增長10.5%，扣除價格因素實際增長8.2%。如此看來，盡管經濟增長速度大不如前，但較低的物價水平使人們從中得到了實惠，收入的實際增速超過同期7.4%的經濟增速。

　　適度的物價水平可以刺激消費，擴大內需，推動經濟發展。如果物價過低，甚至出現通貨緊縮，在一定程度上對居民生活有好處，但從長遠看會嚴重影響投資者的信心和居民的消費心理，導致惡性的價格競爭，對經濟的長遠發展和民眾的長遠利益不利。

　　中國政府希望把今年的CPI漲幅控制在3.5%左右。11月CPI僅上漲1.4%，前11個月上漲2%，實現年度調控目標已無懸念。那么，當前的物價水平將如何影響經濟的健康和政策走勢呢?

　　讓我們看看機構和經濟專家的觀點：

　　民生證券研究院執行院長管清友認為，CPI數據表明總需求疲弱，油價下行，食品、非食品均環比負增長，貨幣政策有寬松空間。工業生產者出廠價格(PPI)同比下降2.7%，房地產下行，產能過剩依舊嚴峻。

　　銀河證券首席經濟學家左曉蕾指出，CPI增長1.4%很正常，因為產能過剩的問題一直沒有解決，PPI傳導沒有壓力，加上近期石油等大宗商品大幅降價，生產成本下降，最終消費價格沒有理由走高。不過，並非CPI漲幅較低就應該寬松貨幣，貨幣政策是危機政策，解決問題要政策精准，針對問題對症下藥。

　　中金公司分析師劉博認為，總需求弱，拖累通脹率下行。從環比的角度看，CPI進入通縮區間僅一步之遙。向前看，12月CPI、PPI同比增速可能繼續下行，通縮風險明顯增大。因而逆周期的貨幣政策放松非常必要，降准、再次降息的壓力仍大。

　　瑞銀中國首席經濟學家汪濤指出，中國通縮風險加劇，這將推高實際利率水平。我們認為2015年底前央行很可能下調銀行基准利率。央行也將繼續保持市場充足的流動性以維持較低利率水平。