2月4日18時21分，央行發布公告，自2015年2月5日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

　　根據12月底113.86萬億元的人民幣存款余額來計算的話，這次普遍降準將會釋放金融機構流動性5700億元，加上定向降準的額度，估計總共釋放的流動性超6800億元。

　　現在問題來了，央行為何選在周三降準呢？

　　央行此次宣布降準距去年11月21日宣布次日降息只有75天。實際上自降息之后，對于下一次降息或者降準的期待就已經開始。這一次市場沒有等太久，至少從行動來看，央行沒有太糾結。這也符合很多投行分析師的預期。換個角度看，這表明中國經濟下行壓力在增強。興業銀行首席經濟學家魯政委認為這是基于此前中國官方公布的PMI低于50的一個反應，這種情況在2008年和2012年都出現過。央行希望通過政策緩解企業融資問題，促進經濟穩增長。

　　中國社會科學院教授劉煜輝認為降準的主要原因是四季度以來資本外流比較多，資本和金融項目有600多億美元逆差，資金外流壓力比較大，同時人民幣也在貶值；二是這周有20多只新股集中發行，周中銀行間市場的資金壓力會比較大，所以這次降準也沒有拖到周五。三是受春節的影響，這段時間流動性需求比較強。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，選擇在年底年初降準，也是向市場釋放了一個明確信號——2015年整體資金面會相對寬松，企業融資成本會繼續降低，會鼓勵企業和個人進行投資和消費。

　　那么問題又來了，降準通道是否已經打開了？降準會幾連發呢？

　　也有經濟學家表示，除了本次降準，央行還在今年還將有后續動作。

　　民生證券首席宏觀研究院管清友認為，過高的準備金為了對沖外匯占款流入，當外匯占款收縮，預計全年外匯占款零增長，維持現有的準備金率必要性下降。外匯占款零增長假設下基礎貨幣缺口約3萬億，這意味著降準不會只出現一次。

　　萬博兄弟資產管理公司董事長、原銀河證券研究所所長滕泰就表示：“降息、降準是在經濟增速持續下滑、面臨通縮風險的背景下所應該采取的必要舉措。中國20%的法定存準率，銀行每吸收100元存款只能放貸80元，是造成錢荒錢貴的主要原因。預計今年還有3次以上降準、2次以上降息。 　”

　　盤古智庫學術委員易鵬也認為：“央行降準意料之中，加入世界各大經濟體和美元貨幣略收緊相反貨幣政策之列，是當前國際經濟格局決定的；降準已開始，降息還會遠？”

　　經濟學家韋森則表示，降的太晚了，降準0.5%個百分點不過釋放五六千億的基礎貨幣，太少了，起碼還能降2%個點。

　　立春降準，從歷史和現實看股市難言利好

　　據每日經濟新聞報道，從歷史規律來看，降準后的股市并不會一定上漲，在經濟很差的2008年，降準后甚至會出現大跌。

　　而從現實的趨勢形態看，大盤高位橫盤僅僅一個月，區間最大跌幅也不過7%。

　　以2006年牛市為例，在2005年底至2006年5月間出現指數50%的漲幅后，2006年6月-2006年9月間，出現了長達4個月的橫盤行情，其中波段最大跌幅達到8%。而在此后的2007年1月-3月，指數橫盤三個月，區間最大跌幅超過10%；著名的5.30行情后，實際上也橫盤了2個月，最大跌幅近12%。

　　無論是從調整時間還是調整空間上看，當前的橫盤都無法消化前期的暴漲。立春之日的降準，未必就代表春天的到來。

　　降準后反彈或是賣出機會

　　銀河證券的孫建波認為股市，和降準降息之間，歷來就沒有必然關系。降息降準都是利好股市的，但降息降準的同時，往往還有一個孿生兄弟對股市不利，那就是低迷的經濟狀況。

　　當前，經濟中缺錢，所以要降準；企業承受不了那么高的財務成本，所以有人預期馬上就要降息。如果降息降準能夠對實體經濟產生效果，經濟變好了，那就不用繼續降息降準了。如果不奏效，還要繼續降息降準，說明政策效果弱，股市就不該大漲，反彈就是賣出的機會。

　　對此，安信證券首席經濟學家高善文稱：今年以來，市場總體上處于調整格局，以消化相對H股過高的價格和此前我們認為的10一15%的總體高估，這一過程迄今尚未完成。本次降準大體上在市場預期之內，可能改變市場調整的路徑，但不會改變市場仍然處于調整狀態的大格局。

　　高善文建議逢高減倉，等待基本面改善的明確信號和市場對高估狀態更充分的消化，并建議在AH股之間尋求套利機會。